反熱錢戰(zhàn)爭(zhēng)，新興市場(chǎng)勝算幾何

　　泰國(guó)對(duì)外資投資政府債券開(kāi)征資本利得稅；日本稱可能再度干預(yù)匯市削弱日元升勢(shì)；韓國(guó)則被多次發(fā)現(xiàn)買入美元抑制本幣升值……隨著一些亞洲國(guó)家貨幣步步走高，各國(guó)政府也紛紛采取有力措施，希望阻擋熱錢流入和本國(guó)貨幣走強(qiáng)的勢(shì)頭。

　　熱錢來(lái)勢(shì)兇猛

　　熱錢來(lái)勢(shì)兇猛。亞太及其他新興市場(chǎng)國(guó)家的本幣成為資金最直接的“攻擊目標(biāo)”。新興市場(chǎng)股市也隨之出現(xiàn)大幅上漲。

　　連日來(lái)，美元對(duì)日元匯率在82.40日元的15年新低水平徘徊，美元對(duì)南非、以色列和瑞士等許多國(guó)家的貨幣跌至多年以來(lái)最低點(diǎn)。另外，美元對(duì)澳元下跌到1983年以來(lái)的最低水平。泰銖對(duì)美元匯率今年以來(lái)也已升值逾11%，接近13年高位。

　　專業(yè)資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR(新興市場(chǎng)投資基金研究公司)上周末公布的數(shù)據(jù)顯示，隨著美元對(duì)主要貨幣匯率下滑至多年低點(diǎn)，流入新興市場(chǎng)資產(chǎn)的資金量在10月第一周急劇增加，累計(jì)有超過(guò)60億美元的資金凈流入，創(chuàng)下2007年四季度以來(lái)的最高水平，資金凈流入量也是有史以來(lái)第二大。

　　截至上周末，摩根士丹利資本國(guó)際(MSCI)新興市場(chǎng)股指年內(nèi)漲幅已達(dá)10%，過(guò)去一周該指數(shù)觸及27個(gè)月高位。相比之下，MSCI全球股指同期升幅只有4%。

　　美元的貶值同樣令大宗商品被熱錢眷顧。上周，黃金攀升至紀(jì)錄高位每盎司1364.6美元。近月原油合約上周則累計(jì)上漲1.32%，為連續(xù)第三周上揚(yáng)，原油價(jià)格曾觸及每桶84.43美元的5個(gè)月盤中高位。三周以來(lái)，近月原油合約累計(jì)漲幅高達(dá)12.22%。

　　美元貶值推波助瀾

　　有關(guān)專家認(rèn)為，美元貶值無(wú)疑是熱錢涌動(dòng)的最大推手之一。在美聯(lián)儲(chǔ)12日公布的會(huì)議紀(jì)要中，與會(huì)官員認(rèn)為，不久后可能需要為疲弱的經(jīng)濟(jì)提供更多支撐。這被市場(chǎng)解讀為，美聯(lián)儲(chǔ)很快就會(huì)實(shí)施第二輪“定量寬松”政策。這將對(duì)已經(jīng)較為疲弱的美元施加更大壓力。

　　諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·斯蒂格利茨曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行向金融體系輸入的“大量流動(dòng)性”正給外匯市場(chǎng)帶來(lái)不穩(wěn)定性，迫使像日本和巴西這樣的國(guó)家不得不捍衛(wèi)他們的出口產(chǎn)業(yè)，從而對(duì)匯市進(jìn)行干預(yù)。

　　此外，美國(guó)財(cái)政部的匯率報(bào)告將于15日出爐。曾三次避免給中國(guó)貼上“匯率操縱國(guó)”標(biāo)簽的奧巴馬政府，再次面臨是否宣布中國(guó)為“匯率操縱國(guó)”的選擇。不過(guò)，有分析人士預(yù)計(jì)，這份報(bào)告或?qū)⒈煌七t公布。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納12日稱，最近數(shù)周中國(guó)已讓人民幣以“相當(dāng)大的幅度”上漲，并可能在長(zhǎng)期內(nèi)允許其進(jìn)一步升值。

　　各國(guó)需要密切合作

　　面對(duì)不斷被抬高的資產(chǎn)價(jià)格，亞洲一些經(jīng)濟(jì)體紛紛出臺(tái)干預(yù)措施，希望以此削弱本幣升值對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的負(fù)面影響。

　　數(shù)據(jù)顯示，日本在上個(gè)月累計(jì)拋售2.1萬(wàn)億日元(約合256億美元)來(lái)干預(yù)匯市；韓國(guó)從9月底以來(lái)進(jìn)行了總額約130億美元的干預(yù)行動(dòng)。泰國(guó)內(nèi)閣則在12日宣布，對(duì)外資投資債券所獲資本利得和利息收益征收15%預(yù)扣稅。此前，巴西把對(duì)外資投資其國(guó)債和其他金融工具征收的稅率調(diào)高一倍至4%。

　　分析師稱，韓國(guó)、印尼可能在未來(lái)幾個(gè)月對(duì)資本流動(dòng)采取進(jìn)一步管制，而印度和菲律賓也將加入干預(yù)行列。據(jù)數(shù)據(jù)商IFR匯編的交易商預(yù)估數(shù)據(jù)，亞洲當(dāng)局在9月27日至10月12日期間通過(guò)干預(yù)總計(jì)買入327億美元。

　　歐洲央行總裁特里謝12日呼吁，各國(guó)要避免陷入保護(hù)主義，并避免出臺(tái)可能擾亂全球經(jīng)濟(jì)的政策。“我們現(xiàn)在需要的不是任何形式的‘戰(zhàn)爭(zhēng)’，而是強(qiáng)化對(duì)密切合作的承諾。”特里謝稱。

　　有市場(chǎng)分析人士稱，對(duì)待匯率問(wèn)題，“全世界都需要有耐心�！�(記者 王宙潔)