中國股指期貨走過半年歷程 新生市場還需培育

　　中新網(wǎng)10月16日電(賈亦夫)股指期貨自2010年4月16日上市交易以來，已經(jīng)走過了半年的歷程，A股市場的做空機(jī)制也已運(yùn)行了半年。中新網(wǎng)證券頻道對此進(jìn)行專訪時，不少業(yè)內(nèi)人士表示，股指期貨這半年來是一個從不成熟逐步走向成熟的過程，新生市場還需要一個培育的過程。

　　首創(chuàng)期貨總經(jīng)理姚俊明接受中新網(wǎng)證券頻道專訪時認(rèn)為，期指上市后的火爆，超過了所有人的預(yù)計。而且，期指上市半年，持續(xù)運(yùn)行的比較規(guī)范和平穩(wěn)，與現(xiàn)貨市場的運(yùn)作比較一致。

　　姚俊明表示，股指期貨的交易機(jī)制，決定了它會起到對沖市場風(fēng)險的作用，但是有三點(diǎn)限制了期指比較明顯地發(fā)揮這一作用。其一，整個A股市場處于相對低位，股指期貨上市后這半年，大部分時間估值是在相對低位運(yùn)行，因此機(jī)構(gòu)和比較大的投資者在保值方面，都顯得相對謹(jǐn)慎；其二，期指是一個新生的市場，還需要一個培育的過程，現(xiàn)在來看發(fā)揮了多大作用還很難說，但它本身的交易機(jī)制和市場運(yùn)作方式可以起到基礎(chǔ)的對沖風(fēng)險的作用。形象地說，期指還是個剛出生的孩子，很難像成年人一樣承擔(dān)資本市場運(yùn)作的風(fēng)險。

　　東興證券研究所研究員傅浩在接受中新網(wǎng)證券頻道訪問時也表示，股指期貨這半年來是一個從不成熟逐步走向成熟的過程。但是由于參與者不論從資金量還是人數(shù)來說都太少，所以它并沒有起到規(guī)避市場風(fēng)險的作用，起碼是無法規(guī)避大部分人的風(fēng)險。大部分的散戶被排斥在外，一些機(jī)構(gòu)投資者也沒有被納入進(jìn)來。由于機(jī)構(gòu)的投資理念相對散戶更成熟一些，能更好的起到穩(wěn)定市場的作用。

　　中國股指期貨籌建大事記：

　　2006-01-11 全國證券期貨監(jiān)管工作會議透露,國務(wù)院批準(zhǔn)成立中國金融期貨交易所

　　2006-02-08 中國證監(jiān)會成立股指期貨籌備領(lǐng)導(dǎo)小組

　　2006-03-20 中國金融期貨交易所籌備工作啟動

　　2006-08-22 朱玉辰被任命為中金所(籌)總經(jīng)理

　　2006-09-05 中國金融期貨交易所工商登記注冊成功

　　2006-09-08 中國金融期貨交易所股份有限公司掛牌,宣布將推出滬深300指數(shù)期貨合約

　　2006-10-22 滬深300指數(shù)期貨合約(征求意見稿)發(fā)布

　　2006-10-30 股指期貨仿真交易啟動

　　2007-04-15 《期貨交易管理條例》正式施行,金融期貨終獲“準(zhǔn)生證”

　　2007-06-27 中國金融期貨交易所發(fā)布交易規(guī)則(征求意見稿)及其配套實(shí)施細(xì)則(征求意見稿)

　　2007-10-22 中金所首批會員誕生

　　2010-01-08 國務(wù)院原則同意股指期貨上市

　　2010-01-12 中國證監(jiān)會批復(fù)同意中國金融期貨交易所開展股指期貨交易

　　2010-01-19 中國金融期貨交易所發(fā)布修訂后的《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》(征求意見稿)、滬深300指數(shù)期貨合約(征求意見稿)以及配套實(shí)施細(xì)則(征求意見稿)

　　2010-03-26 中國證監(jiān)會同意中金所上市股指期貨合約,中金所宣布股指期貨將于2010年4月16日掛牌交易

　　2010-04-08 股指期貨啟動儀式在上海舉行

　　2010-4-16 股指期貨上市交易

　　分析師:期貨指導(dǎo)作用明顯 價值發(fā)現(xiàn)功能體現(xiàn)充分

　　股指期貨運(yùn)行半年 市場”厚度”體現(xiàn)成熟

　　業(yè)內(nèi)人士談股指期貨：對沖風(fēng)險作用受三點(diǎn)限制

　　業(yè)內(nèi)人士：股指期貨尚未起到規(guī)避市場風(fēng)險作用