“曾參殺人”這個(gè)故事里，曾參的媽媽一開始聽到自己兒子殺人的消息不以為意，第二次聽到同樣的消息還是沒(méi)有動(dòng)作，等到第三次消息傳來(lái)，曾參媽媽再也按捺不住，急忙逃出家門。

　　在正統(tǒng)的成語(yǔ)解釋里，這個(gè)成語(yǔ)指出謠言可畏，另一個(gè)類似的成語(yǔ)是“三人市虎”。

　　成語(yǔ)歸成語(yǔ)，但“三人市虎”也可能真的有老虎，特別是在投資市場(chǎng)里，大膽假設(shè)，小心求證，存有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)總是好的。所有的市場(chǎng)在大起大落之前，都有一些信號(hào)的出現(xiàn)，只差在我們重不重視而已。

　　這篇我們來(lái)看幾個(gè)新聞標(biāo)題：

　　一、“友達(dá)、臺(tái)積、華映、中科廠延后動(dòng)工”

　　看新聞的時(shí)候，建議散戶投資人要能夠分辨什么是事實(shí)、什么是畫餅。這里延后動(dòng)工報(bào)道是事實(shí)的描述，而類似預(yù)計(jì)二年內(nèi)成立十條生產(chǎn)線的說(shuō)法則是畫餅。

　　先厘清這點(diǎn)，那就知道我們的決策是跟著事實(shí)走，還是跟著餅走。

　　在這則新聞里，各位看到什么信號(hào)？春江水暖鴨先知，那水變冷應(yīng)該也是，產(chǎn)業(yè)龍頭在踩煞車時(shí)，身為投資人的我們是否也得有所因應(yīng)？想一想景氣到頂了嗎？是否該收手了？

　　畫餅是正常，但所有公司都開始畫餅就不正常。從另一個(gè)角度看，不畫餅就算了，但不畫餅還讓你知道它的資本支出在保守，那也不正常。

　　不過(guò)，這只是三人市虎里的第一個(gè)消息，雖然我把它當(dāng)成一個(gè)信號(hào)，但也許在當(dāng)下，有許多人認(rèn)為那不會(huì)影響景氣或股市熱潮。

　　好，看下一則新聞。

　　二、“三星對(duì)臺(tái)采購(gòu) 今年大增75%”

　　這是好消息嗎？對(duì)于喜歡追高的投資人而言，的確是加速他們進(jìn)場(chǎng)的好理由。

　　鼓勵(lì)進(jìn)場(chǎng)的理由不一定有利。為什么？講個(gè)故事各位就明白了。

　　臺(tái)灣代工是出名的，殺價(jià)爭(zhēng)取訂單也是不手軟。只是，這也是出于無(wú)奈。因?yàn)樵缙谄放拼髲S喜歡玩大風(fēng)吹的游戲，今年把訂單給你，順便把你的產(chǎn)能養(yǎng)大，明年把訂單給他，也把他的產(chǎn)能養(yǎng)大，后年再養(yǎng)另外一家。然后，我的訂單就這么大，但是你們所有的產(chǎn)能加起來(lái)可能是我的二倍大，那好，你們誰(shuí)便宜，訂單我就給誰(shuí)。

　　結(jié)果，代工廠只好在繼續(xù)擴(kuò)廠與持續(xù)殺價(jià)中求生存。

　　對(duì)照到三星對(duì)臺(tái)采購(gòu)這則新聞，這是什么樣的信號(hào)？如果單純只看這則新聞，也許是好消息。但是若再把第一則新聞加起來(lái)，是否意謂著三星將產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn)分散，進(jìn)可攻，退可守，相對(duì)的，是代工廠的產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn)增加。等到景氣差時(shí)，三星用自己的產(chǎn)能去維持現(xiàn)有品牌銷量，但市場(chǎng)萎縮的沖擊則交給代工廠去吸收了。

　　再看下一則新聞。

　　三、“奇美電上季虧41億 市場(chǎng)意外”

　　看到這邊，相信各位不會(huì)意外了，因?yàn)閺那岸�則新聞里，各位一定也看出這個(gè)結(jié)果的出現(xiàn)只是早晚而已。

　　這里，我們?cè)偌尤胍粋�(gè)參數(shù)的觀察 -- 時(shí)間：

　　一、“友達(dá)、臺(tái)積、華映、中科廠延后動(dòng)工”，2007 年 6 月。

　　二、“三星對(duì)臺(tái)采購(gòu) 今年大增75%”，2007 年 12 月。

　　三、“奇美電上季虧41億 市場(chǎng)意外”，2008 年 10 月。

　　這樣，我們可以更清楚新聞的觀察，也是一種對(duì)趨勢(shì)的動(dòng)態(tài)推估，單看一個(gè)點(diǎn)可能不準(zhǔn)，但如果看到一個(gè)面向出來(lái)時(shí)，那結(jié)果也不致相差太多。

　　友達(dá)、臺(tái)積為何對(duì)資本支出變保守？哪個(gè)老板可以好大喜功的時(shí)候，誰(shuí)不好大喜功？但他們?yōu)楹尾皇牵?

　　三星來(lái)臺(tái)下單量增加，對(duì)臺(tái)灣代工廠是好是壞？明明臺(tái)、韓企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)，為何它讓競(jìng)爭(zhēng)者也賺一手？塞翁失馬，焉知非福？反之亦然。

　　如果這二則新聞能讓我們嗅出什么訊號(hào)的話，那第三則新聞，對(duì)我們一點(diǎn)影響都沒(méi)有。

　　看新聞的當(dāng)下，也能推估未來(lái)可能發(fā)展的話，好的如果沒(méi)賺到，起碼我們也可以躲開壞的。

　　散戶投資人，請(qǐng)注意一個(gè)重點(diǎn)，我在這幾篇新聞里的看法，沒(méi)有復(fù)雜數(shù)學(xué)模型、沒(méi)有拿財(cái)報(bào)來(lái)分析、沒(méi)有內(nèi)線消息、…，任何所謂專業(yè)分析師的專業(yè)動(dòng)作、研究，我都沒(méi)有做。單單從一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控管的習(xí)慣切入，各位也會(huì)跟我有同樣的推估。

　　所以，大風(fēng)險(xiǎn)多避幾個(gè)，這樣做投資怎么會(huì)不輕松簡(jiǎn)單？個(gè)人看法，謹(jǐn)供參考。

　　(摘編自臺(tái)灣《聯(lián)合報(bào)》網(wǎng)站 作者：Kerrier Tsai)