海信科龍電器股份有限公司(000921)近日發(fā)布的中期業(yè)績顯示，上半年主營業(yè)務(wù)收入50.48億元，較去年同期增長3.98%；凈利潤7066.88萬元，較上年同期減少39.79%。

　　對于利潤的下滑，ST科龍在半年報中表示，全球能源和原材料大幅上漲，CPI(居民消費(fèi)價格指數(shù))和PPI(生產(chǎn)價格指數(shù))居高不下，制冷產(chǎn)品的市場銷售遇到了前所未有的挑戰(zhàn)，尤其是空調(diào)行業(yè)，出現(xiàn)了行業(yè)性的同比大幅度下滑局面。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，ST科龍業(yè)績下滑，將使海信科龍資產(chǎn)重組滯后，憑添變數(shù)。

　　而對于重組問題科龍副總裁張明表示：“肯定重組，但無法確定是3個月還是5個月以后�！�

　　重組障礙源于整合“陣痛”

　　2005年9月，海信空調(diào)有限公司(下稱海信)完成對ST科龍的收購之后，馬上提出了重組雙方白電資產(chǎn)的大白電構(gòu)想。隨后，經(jīng)過一年多的調(diào)整，2007年6月，海信宣布將在10個月內(nèi)完成重組。12月，ST科龍公布了定向增發(fā)融資25.4億元收購海信白電資產(chǎn)的初步方案。今年3月，證監(jiān)會將此方案否決。5月28日，海信與ST科龍在證監(jiān)會建議下修改海信白電資產(chǎn)作價，將海信資產(chǎn)的作價調(diào)低至16億元，但再次宣布“暫�！�。

　　張明解釋此次暫停重組時說，市場環(huán)境的急劇變化，使海信和科龍對面臨的重組風(fēng)險看不清楚�！岸家�穩(wěn)定一下，等事態(tài)相對明朗再作決定�！彼�把海信和科龍看做買賣雙方，雙方都在評估現(xiàn)在的形勢。

　　科龍的公告也顯示，能源和主要原材料價格大幅上漲，國內(nèi)及境外資本市場大幅波動，家電行業(yè)尤其是空調(diào)行業(yè)經(jīng)營環(huán)境急劇惡化。這些正是科龍擔(dān)心的不確定因素。

　　不過，相關(guān)證券分析師向記者表示，股市融資能力下降幅度超出海信空調(diào)的預(yù)計是真正原因�！斑@樣低迷的股市，海信將不得不再次調(diào)低資產(chǎn)價格，這不能讓海信滿意�！彼�說。

　　而家電專家劉步塵則指出，海信從沒有在根本上整合過科龍�！耙�?yàn)槟承┮蛩兀�海信派往科龍的人員更換頻繁，部分科龍管理人員的流失，導(dǎo)致科龍管理和生產(chǎn)都比較困難�！彼�認(rèn)為，海信正經(jīng)歷整合“陣痛”。

　　張明回應(yīng)《華夏時報》記者稱，從沒有看到有任何一家公司，能在3-5年內(nèi)整合好另一家公司�！皬男�布并購，到2006年12月，科龍完成了股權(quán)轉(zhuǎn)移。海信和科龍真正整合的時間還僅僅一年多，現(xiàn)在談?wù)�合效果有些過早。”

　　在張明看來，海信和科龍因?yàn)榉謱俨煌�，利益主體有別，造成了財務(wù)、人員等不能真正整合。

　　據(jù)記者了解，海信和科龍同屬于白電二線品牌，在市場環(huán)境惡劣的時候，重組的不確定因素被逆向放大，害怕出現(xiàn)“困難＋困難＝更困難”的局面。

　　雙方“默契”合作

　　整合的關(guān)鍵方海信其實(shí)對科龍持正面態(tài)度。海信集團(tuán)的一位人士向《華夏時報》記者表示，在今年整體行業(yè)萎靡的行情下，科龍上半年仍實(shí)現(xiàn)凈利潤7066.88萬元，“海信對其比較滿意”。

　　據(jù)記者了解，在科龍的主營業(yè)務(wù)收入中，空調(diào)業(yè)務(wù)占公司總營業(yè)額43.6%，收入較去年同期增長0.3%；冰箱業(yè)務(wù)占總營業(yè)額46%，收入較去年同期增長1.5%。都處于微增情況，略好于同水平企業(yè)。

　　北京中怡康時代市場研究有限公司的行業(yè)研究人士向記者表示，在對1-7月份空調(diào)市場終端零售量的統(tǒng)計中發(fā)現(xiàn)，科龍增長了9.3%，占5%的市場份額，居于行業(yè)第五位。“是二線品牌表現(xiàn)較好的品牌，如果加上海信，整體市場份額將超過10%�！�

　　海信醞釀近3年的大白電戰(zhàn)略并沒有放棄，整合科龍也是早晚之間的事情。據(jù)張明介紹，海信與科龍在白電方面有很多耦合點(diǎn)，“從生產(chǎn)基地的布局到銷售市場的定位，實(shí)現(xiàn)了對國內(nèi)市場的全覆蓋�？讫堈紦�(jù)了南方二三線市場，海信集中在北方一線市場，這種補(bǔ)充作用非常明顯”。

　　張明表示，當(dāng)前，雙方作為不同的經(jīng)營主體，還是以“默契”進(jìn)行合作。在銷售環(huán)節(jié)的營銷和品牌管理上，這種默契一直在持續(xù)。

　　劉步塵認(rèn)為，海信和科龍的重組需要盡快完成，“拖得越久越不利”。

　　不過，明年3月，我國將實(shí)行新的能效標(biāo)準(zhǔn)，禁止低于2級能效標(biāo)準(zhǔn)的空調(diào)產(chǎn)品銷售。國內(nèi)最早提出變頻空調(diào)的海信，將有市場機(jī)會。

　　張明把它形容為“重大機(jī)遇”，這一機(jī)遇屬于海信和科龍。他同時指出，“這是從未遇到的情況，還要看政策的貫徹和執(zhí)行，影響的深度不好預(yù)測”。(李 壯)