從2007年10月至今，全球軟件企業(yè)掀起一股并購狂潮。短短幾個月時間，全球幾大軟件巨頭大都進(jìn)行了大宗并購。業(yè)內(nèi)人士稱，2008年將是軟件業(yè)并購年。在全球軟件業(yè)并購的大背景下，國內(nèi)軟件業(yè)挑戰(zhàn)和機(jī)遇并存。

　　從2007年10月至今，全球軟件企業(yè)掀起一股并購狂潮。

　　2007年10月7日，德國軟件大鱷SAP宣布以68億美元巨資收購法國商業(yè)智能軟件公司Business Objects(簡稱BO)。

　　2007年11月13日，IBM宣布以50億美元現(xiàn)金收購全球最大的商業(yè)智能軟件企業(yè)Cognos，此舉是為了強(qiáng)化IBM在商業(yè)智能軟件領(lǐng)域的競爭力。這一收購也是IBM有史以來單筆金額最大的收購活動。

　　2008年1月16日，世界第二大軟件企業(yè)甲骨文公開宣布，已經(jīng)同美國商用軟件廠商BEA系統(tǒng)公司達(dá)成協(xié)議，以85億美元收購BEA。這樁交易無論規(guī)模還是涉及金額都令業(yè)界瞠目。

　　就在同日，世界最大的Unix系統(tǒng)供應(yīng)商Sun宣布以10億美元將瑞典一家開放源代碼軟件公司MySQL收入麾下。這一交易將在Sun的2008財年的第三季度末或第四季度初完成。

　　短短幾個月時間，全球幾大軟件巨頭大都進(jìn)行了大宗并購，軟件巨頭們的收購活動遍及商業(yè)智能、數(shù)據(jù)庫、SOA、虛擬化等軟件領(lǐng)域。

　　全球軟件業(yè)并購年

　　據(jù)國外媒體報道，伯恩斯坦研究公司分析師查爾斯·迪波納上周五表示，在未來4年內(nèi)，甲骨文將投入400億美元用于并購。甲骨文大中華區(qū)董事總經(jīng)理李翰璋稱：“我們忙于各種并購，這些工作豐富了我們的產(chǎn)品線與行業(yè)解決方案。目前甲骨文對研發(fā)的投入非常大，每年超過15億美元。但除研發(fā)外，我們?nèi)詫⒊掷m(xù)并購。”甲骨文的這番表態(tài)似乎預(yù)示著軟件業(yè)并購的好戲還在后頭。

　　著名市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Forrester Research預(yù)計，2008年軟件業(yè)會出現(xiàn)更多的合并，主要是在針對特定行業(yè)的應(yīng)用軟件領(lǐng)域。而技術(shù)咨詢公司451 Group就未來的發(fā)展趨勢對業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略專業(yè)人士展開的一項調(diào)查顯示，軟件業(yè)2008年會出現(xiàn)更多的并購。在諸如甲骨文、IBM等去年收購了其他公司的企業(yè)中，85%以上的業(yè)務(wù)開發(fā)專業(yè)人員表示，他們“預(yù)計會在接下來的一年看到并購活動保持甚至超過2007年的水平”。高德納資訊公司研究副總裁杰夫·伍茲甚至斷言：“2008年將是并購年，全球化布局的重要性在軟件產(chǎn)業(yè)上將顯得尤為明顯。”

　　并購潮的背后

　　近日，F(xiàn)orrester Research公司的分析師雷·王和安迪·巴特斯在一篇分析軟件業(yè)并購的報告中稱，過去60年里，并購始終是軟件業(yè)具有決定意義的組成部分。報告認(rèn)為，軟件企業(yè)收購主要有三種情況：一是獲得可以增加市場份額和財政收入的客戶。甲骨文購買軟件供應(yīng)商PeopleSoft、希柏(Siebel)和BEA系統(tǒng)有限公司就是出于財政上的迫切需求，以及為了增加財政收入和利潤。二是購入新產(chǎn)品填補(bǔ)市場空白。SAP收購BO，IBM購買Cognos，以及甲骨文收購海波龍就是借助購買其他企業(yè)進(jìn)入市場新領(lǐng)域的典型例子。三是獲得技術(shù)以增強(qiáng)核心競爭力。例如SAP收購Frictionless Commerce公司就是欲通過該交易獲得對方的技術(shù)。

　　報告以甲骨文為例，甲骨文一度也想生產(chǎn)自己的創(chuàng)新型產(chǎn)品，但是2005年1月“惡意”收購PeopleSoft之后，一切都發(fā)生了變化。甲骨文進(jìn)一步挺進(jìn)應(yīng)用軟件市場，并需要迅速大舉擴(kuò)張。于是，甲骨文開始購買新興企業(yè)以及規(guī)模龐大的競爭對手，以獲得其在應(yīng)用軟件市場上的份額。

　　“認(rèn)為發(fā)展只能靠革新的想法是荒唐的。那種認(rèn)為東西是買來的而非親手創(chuàng)造的便很可恥的說法也很荒誕�！奔坠俏氖紫瘓�(zhí)行官拉里·埃里森在《紐約時報》的一篇文章中這樣說道。只要需要，甲骨文就會進(jìn)行戰(zhàn)略并購，這在業(yè)內(nèi)已經(jīng)不是什么秘密。2005年以來，甲骨文已經(jīng)收購了近40家公司。

　　拉里·埃里森去年表示，到2012年公司年營業(yè)額將達(dá)到500億美元。但以甲骨文目前的規(guī)模，按11.4%的復(fù)合增長率計算，2012年甲骨文的年營業(yè)額只能達(dá)到344億美元。而剩下的156億美元的缺口就需要通過并購來實現(xiàn)。有分析認(rèn)為，要實現(xiàn)該目標(biāo)，甲骨文在未來四年內(nèi)必須斥資400億美元用于并購。

　　對于甲骨文的大肆并購，分析師雷·王認(rèn)為，甲骨文想買進(jìn)的其實是更多的客戶，因為在應(yīng)用軟件市場上，甲骨文已經(jīng)追不上SAP的腳步，而且它發(fā)現(xiàn)軟件維護(hù)是最賺錢的一塊業(yè)務(wù)。正是這兩個因素才促使甲骨文采取了并購戰(zhàn)略。王說：“甲骨文的并購戰(zhàn)略無論是現(xiàn)在還是將來都意義深遠(yuǎn)。一直以來，甲骨文的利潤率都接近50%，而且他們也已經(jīng)贏得了客戶，因此當(dāng)他們并購更多的軟件業(yè)競爭對手時，不論是短期與SAP的競爭，還是長期與IBM的對抗，都將處于非常有利的位置。”2003年到2006年之間，甲骨文公司股票基本保持穩(wěn)定，由于大量的收購，其每股收益增長了49%。

　　雖然老對手SAP一貫不認(rèn)同通過買公司來擴(kuò)充公司運(yùn)營實力的策略，但隨著甲骨文公司在過去幾年里的快速發(fā)展，SAP公司對甲骨文的并購戰(zhàn)略似乎也產(chǎn)生了興趣。去年10月，SAP以68億美元的價格收購BO公司。瑞銀的分析師在研究報告中寫道：“SAP公司的行為證實了甲骨文公司的戰(zhàn)略更有效一些�！�

　　分析師指出，軟件巨頭的大規(guī)模收購可以圈定已有大客戶，也可以通過整合降低總體運(yùn)營成本�；萜哲浖�顯然是并購的受益者之一�；萜赵�2007財年的1043億美元的銷售額中，硬件產(chǎn)品為惠普貢獻(xiàn)了830多億美元，而在軟件方面，惠普2007財年只有23億美元的規(guī)模，業(yè)務(wù)領(lǐng)域也比較單一�；萜粘浞终J(rèn)識到軟件在IT三大板塊中毛利率最高，并以45億美元收購了管理軟件公司Mercury。市場研究公司IDC的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，惠普軟件已經(jīng)成為全球第六大軟件廠商�；萜展�司首席執(zhí)行官馬克·赫德說：“惠普軟件走了一條不同尋常的發(fā)展道路，其中重要的一個思路就是收購。”

　　《商業(yè)周刊》近日刊發(fā)的分析文章稱，受經(jīng)濟(jì)形勢和股市影響，公司價值正在不斷縮水，甲骨文和eBay等科技巨頭瞅準(zhǔn)了這一絕好的買進(jìn)機(jī)會，它們已開始并將延續(xù)目前的并購熱潮。而對大多數(shù)目標(biāo)公司來說，IPO(首次公開發(fā)行)目前并不是理想的選擇，相比之下，并購交易顯得更為有利。不言而喻，大型的軟件公司若想大幅度提高收入，就必須找到另外的途徑。如果增長不能來自公司本身，那么就得花錢去買。

　　此外，來自大型企業(yè)客戶的一體化采購需求也是推動軟件業(yè)重組的推動力。按照埃里森的計劃，甲骨文將把買入公司的產(chǎn)品的精華部分進(jìn)行融合，組成一套新的軟件包，這套產(chǎn)品可以向大型企業(yè)客戶提供從財務(wù)到銷售、從客戶關(guān)系到供應(yīng)鏈管理、從中間件到數(shù)據(jù)庫再到操作系統(tǒng)的幾乎所有商用軟件。甲骨文負(fù)責(zé)應(yīng)用軟件的一位高管表示：“我們需要向客戶證明，投資我們的軟件是明智之舉，而我們也的確做得不錯。”

　　由于需求趨于多元化，用戶往往會選擇多套軟件產(chǎn)品和解決方案，如果這些產(chǎn)品和方案出自一家公司，能夠在單一的平臺上運(yùn)行，整合完美、架構(gòu)清晰，內(nèi)部可以互聯(lián)互通，就會極大地提高用戶體驗。也正是在這種需求的推動下，軟件業(yè)正在加速重組。

　　并購是柄雙刃劍

　　然而，并購從來都是一柄雙刃劍。

　　面對甲骨文狂熱的收購行為，許多分析家都產(chǎn)生了疑慮：單個看甲骨文的收購行為都是英明的決定，但問題是甲骨文有能力消化這么多并購嗎？IBM高級副總裁兼軟件事業(yè)部總經(jīng)理史蒂夫·米爾斯說：“并購形成的聚集效應(yīng)吸引了很多企業(yè)，但整合的難度又使得它們失敗。并購之后面臨的文化、人員和技術(shù)整合都是門檻。如果收購一家價值、文化完全不同的公司，無異于把水和油放在一起�！�

　　人們可能還記得，2007年，SAP按照每股42歐元收購BO，比當(dāng)時BO前一周股票最新價高出足足17%，SAP的行為當(dāng)時就遭到一些分析師的質(zhì)疑。SAP的首席財務(wù)官向媒體透露，這一大手筆的收購會影響到公司第二年的整體成本，公司2009年才能實現(xiàn)贏利。在收購新聞發(fā)出之后，SAP的股票就在法蘭克福股市大跌4.8%。高盛的分析師警告說，SAP需要證明自己能夠成功地整合BO。

　　在整個軟件行業(yè)并購整合的大背景下，很多企業(yè)認(rèn)為，如果不做整合者，就會成為被整合者。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，合并必將使軟件產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步整合，強(qiáng)者更強(qiáng)，但中小型軟件公司未來的日子將更加艱難。當(dāng)初，甲骨文提出并購BEA的要求時，市場就一致看好這項交易終將成功，主要原因就是中小型軟件公司的前景不甚樂觀。

　　對于市場挑戰(zhàn)者來說，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)面臨重整時，市場挑戰(zhàn)者會以“收編”中小型企業(yè)的方式壯大規(guī)模，或與另一家市場挑戰(zhàn)者合并，以此達(dá)到降低作業(yè)成本和成為重要客戶優(yōu)先往來供貨商的目的。

　　SAP首席執(zhí)行官孔翰寧在談及近期的并購事件時表示，相對來看，硬件企業(yè)的整合速度比較快，目前只有幾家大的企業(yè)生存下來，相信軟件行業(yè)最終也會一樣，當(dāng)然還會存在一些小型的創(chuàng)新型企業(yè)，而中型企業(yè)如果沒有足夠的研發(fā)能力不斷實現(xiàn)創(chuàng)新的話，生存空間會越來越小。

　　國內(nèi)軟件商挑戰(zhàn)和機(jī)遇并存

　　甲骨文收購海波龍和SAP收購BO顯示出，在全球軟件業(yè)并購潮中，不再只是“大魚吃小魚”，而是開始強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。有分析師預(yù)測，按照這樣的發(fā)展趨勢，未來全世界將只剩下4家主要軟件企業(yè)——微軟、IBM、SAP和甲骨文。當(dāng)前，我國軟件產(chǎn)業(yè)以中小型企業(yè)為主，2007年規(guī)模最大的前10家軟件企業(yè)收入不足100億美元，相比微軟、甲骨文、SAP等跨國公司，仍存在較大的差距。因此，國內(nèi)軟件廠商的生存環(huán)境將越發(fā)艱難。

　　以用友為例，在商業(yè)智能領(lǐng)域，用友原本是與BO合作，這是因為BO本來是一個比較獨(dú)立的企業(yè)，而且在中國市場所占的份額較少，與用友沒有直接的利益沖突。但用友的ERP系統(tǒng)與SAP的ERP系統(tǒng)直接形成競爭，因此收購案完成之后，用友繼續(xù)使用BO的技術(shù)的可能性不大，這會讓用友所處的位置變得相當(dāng)被動。

　　不過，這并不代表國內(nèi)企業(yè)就此失去了生存發(fā)展的空間。畢竟國內(nèi)商業(yè)智能剛剛興起，還需要幾年時間才能發(fā)展成較為成熟的市場。因此，在這幾年間，如果中國的商業(yè)智能軟件公司能夠探索出一些新的商業(yè)模式，仍然能獲得不錯的發(fā)展機(jī)會。

　　史蒂夫·米爾斯對中國軟件業(yè)的發(fā)展也持樂觀態(tài)度，他說：“在應(yīng)用軟件領(lǐng)域，中國很可能會出現(xiàn)世界級軟件企業(yè)，因為中國巨大的內(nèi)需市場為應(yīng)用軟件提供了巨大的空間，現(xiàn)在這一領(lǐng)域的用友、浪潮、金蝶都很成功。”

　　在今年年初國際軟件巨頭頻頻并購的大背景下，并購將是國內(nèi)軟件企業(yè)防止被國際巨頭吞并的策略之一。從國內(nèi)的趨勢來看，并購后將出現(xiàn)兩極分化：通過收購慢慢形成幾家大而全的廠商，同時一些針對細(xì)分市場的、靈活性很強(qiáng)的小廠商依然會大量存在。并購會逐漸成為軟件企業(yè)快速成長的有效手段，目前國內(nèi)軟件行業(yè)整合度仍偏低，軟件行業(yè)整合是必然趨勢。

　　正因為如此，分析師們的忠告是：別害怕廠商彼此競爭。廠商們在何時競爭、何時合作這些方面正變得聰明起來——他們很清楚什么值得爭奪，什么不值得爭奪。如果你的公司值得爭奪，那么你在2008年就會獲得稱心如意的交易。

　　大型并購可能不會重現(xiàn)

　　調(diào)研機(jī)構(gòu)Forrester Research日前表示，在全球軟件市場，像甲骨文并購BEA這樣的大型并購交易已經(jīng)一去不復(fù)返了。分析師在一份報告中稱：“全球軟件市場的并購交易還會持續(xù)下去，但是，像SAP并購BO，IBM并購Cognos和甲骨文并購BEA這樣規(guī)模的大型交易將到此結(jié)束。”報告還指出，在未來一段時間內(nèi)，人們將看到思科這樣的硬件廠商并購一些主要的軟件廠商。但是，這樣的并購并不會導(dǎo)致軟件企業(yè)之間的進(jìn)一步整合。

　　盡管如此，2008年軟件業(yè)的融合大勢將不會發(fā)生改變，正如高德納資訊公司副總裁杰夫·伍茲所言：“目前我沒有看到這個行業(yè)有任何競爭放緩的跡象。”因為“這里面涉及很大利潤”。這對軟件企業(yè)來說也許并非一個壞消息。（邱江勇）