許繼再“嫁”豪門 國家電網挺進電氣設備行業(yè)(2)

　　公開資料顯示，2006年，許繼集團負債59.31億元，資產負債率高達91.94%。截至2007年9月30日，該集團負債39.8億，資產負債率約86%。

　　平安信托注資后，許繼集團資金緊張的狀況大大改善。2009年，該集團實現(xiàn)營收120.66億元，同比增長30.2%，實現(xiàn)利潤80億元，同比增長11.1%。

　　不過，對于許繼集團而言，其挑戰(zhàn)遠非如此。中國工業(yè)經濟聯(lián)合會的一位專家在接受《中國經濟周刊》采訪時表示，電力設備制造企業(yè)目前正置身于“多事之秋”——以ABB、西門子為代表的國際巨頭正將戰(zhàn)略重心轉向中國，國內一些公司也紛紛試水電力設備制造行業(yè)。

　　此外，在電力設備產品價格總體下降的情況下，部分原材料價格卻有不同程度的上漲，更使這一行業(yè)的競爭日趨激烈，盈利空間不斷縮小——這也是一些業(yè)內人士解讀平安信托何以淡出許繼集團的一個版本。

　　“這次許繼集團納入國家電網，算是找到了真正的‘婆家’。許繼集團可以充分利用國家電網的技術、市場、資金優(yōu)勢，加快發(fā)展步伐，正所謂‘背靠大樹好乘涼’�！焙幽鲜“l(fā)改委經濟研究所所長鄭泰森對《中國經濟周刊》說。

　　2009年4月，國家電網披露，將在 2020 年前投資 4.5 萬億元建設智能電網。“初步預計，許繼集團能從智能電網建設中分到近1500億元的‘蛋糕’，而此前在特高壓工程中，許繼集團已經拿到約30億元的合同�！币晃唤咏�許繼集團的人士向《中國經濟周刊》透露。

　　許繼的未來

　　“從表面上看，嫁入央企，背靠參天大樹，做大做強似乎指日可待，但實際情況或許不如想像中那么樂觀�！遍L期關注許繼電氣的證券分析師馬先生對《中國經濟周刊》直言。

　　這位分析師認為，國家電網不僅是許繼集團的控股股東，也是其產品的下游用戶，日后產品如何定價是決定其公司業(yè)績的關鍵。在雙重身份的情況下，不排除國家電網通過壓低產品價格來降低自己的采購成本，從而提升公司業(yè)績的可能——這對許繼集團來說是十分不利的。

　　“降低產品價格給許繼集團帶來的損失，可以通過擴大市場份額來彌補。值得人們警惕的倒是，在以后處理關聯(lián)交易時，國家電網和許繼集團之間如何避免利益輸送等問題的發(fā)生。”另一位證券分析人士有此擔憂。

　　事實上，許繼集團的“煩惱”恐怕還不止這些。“納入國家電網體系內容易因受到保護而缺少技術創(chuàng)新和降低成本的動力。事實上，這樣的例子并不鮮見。國家電網旗下原有輸變電企業(yè)大部分效益都不及那些做得好的民營企業(yè)。”上述中國工業(yè)經濟聯(lián)合會的專家表示。

　　就上述問題，《中國經濟周刊》也曾致電許繼集團，試圖尋求答案。該集團的一位負責人以“目前正在進行對接工作，未來發(fā)展戰(zhàn)略尚在計劃之中”為由婉拒了采訪。

　　“目前，中國是最大的電力投資地區(qū)，但卻沒有世界級的輸變電設備企業(yè)。國家電網通過整合上游電氣設備制造企業(yè)，打造中國的ABB、西門子，進而能與一些跨國企業(yè)形成競爭�！编嵦┥�表示。

　　“天降大任”，許繼集團是否迎來又一個發(fā)展的春天？（記者 王勇）