熟悉河南省煤炭市場的一位人士告訴中國證券報記者，義煤集團和鄭煤集團實力相當(dāng)，重組的難度很大。鄭煤集團有鄭州煤電這個融資平臺，做整合相對容易。而現(xiàn)在義煤集團也在醞釀通過借殼欣網(wǎng)視訊上市，壯大自身的融資能力，避免成為“被整合”的對象。

　　或加劇供給緊張

　　對于資本市場而言，盡管兩省在中國煤炭產(chǎn)業(yè)版圖上的地位并不相當(dāng)，但河南省煤炭資源整合的重要性并不輸于山西的整合。

　　從此次整合主體來看，涉及到平煤股份、鄭州煤電、神火股份和神馬實業(yè)四家上市公司。王廣舉認(rèn)為，目前上市公司是否直接參與資源整合還未公布，如果上市公司直接參與資源整合，對鄭州煤電和神火股份影響最大，因為這兩個公司產(chǎn)量基數(shù)較小，資源整合將使公司產(chǎn)量增速迅速放大。

　　而西南證券分析師表示，河南省煤礦多且小的情況客觀存在，整合帶來的不是產(chǎn)量的激增，而是資源控制力的加強。他判斷2010年河南省重點煤企間的礦產(chǎn)資源競爭將更趨白熱化。

　　2009年四季度以來，河南煤炭價格因礦難及資源整合的影響，價格漲幅高于全國其他地區(qū)的漲幅。而2010年度河南省內(nèi)重點電煤合同談判也出奇的順利，僅用了兩天時間，供需雙方共簽訂電煤合同量7460萬噸，約占全省電煤總需求量的70%，是歷年來時間最短、最為順利的一次，而價格最高漲幅達(dá)到100元/噸。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，河南省用煤企業(yè)擔(dān)心今年省內(nèi)煤炭資源整合會對煤炭供應(yīng)造成影響，不得不接受了大幅提價的要求。

　　中商流通生產(chǎn)力促進中心煤炭行業(yè)分析師李廷表示，盡管今年2月河南省政府印發(fā)《關(guān)于加強煤礦安全生產(chǎn)若干規(guī)定的通知》就已經(jīng)開始為資源整合“吹風(fēng)”，但從2月份的煤炭產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，河南省的整合還沒有影響到當(dāng)?shù)氐拿禾抗��?yīng)。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，河南省2月份煤炭產(chǎn)量為1815萬噸，比1月份的2108萬噸僅略有下降，與去年低的月度產(chǎn)量也基本持平。

　　但李廷認(rèn)為，因河南省資源整合導(dǎo)致的原煤產(chǎn)量下降，可能會在用煤高峰階段造成國內(nèi)煤炭市場供求偏緊。2009年河南省完成原煤產(chǎn)量23018萬噸，占全國總產(chǎn)量的7.76%，僅次于內(nèi)蒙、山西、陜西，位居全國第四位。同時，河南也是中東部地區(qū)少有的幾個煤炭調(diào)出區(qū)之一，一旦河南產(chǎn)量下滑，首當(dāng)其沖受到影響的將是我國中東部地區(qū)。

　　河南省預(yù)計2010年全省的煤炭產(chǎn)量為1.5億噸，其中，國有煤礦的產(chǎn)量達(dá)到1.3億噸，小煤礦的產(chǎn)量控制在2000萬噸以內(nèi)。安信證券的研究認(rèn)為，此次河南省煤炭資源整合，產(chǎn)量影響邊際在2000-3000萬噸，可能會加劇供給緊張的局面。

　　- 中證能源評論

　　重組要以效率為先

　　“整合重組包含兩個方面，地下的是資源整合，由此帶來的是地上的企業(yè)重組�！眹�家發(fā)改委能源研究所專家這樣解釋當(dāng)下的煤炭行業(yè)整合重組。