盡管第一份煤炭行業(yè)一季報要等到下周才能與投資者見面，但業(yè)內(nèi)對煤炭企業(yè)一季度業(yè)績總體樂觀。事實上，無論同比還是環(huán)比，今年一季度煤炭價格都有明顯增長。多家煤炭上市公司一季度煤炭產(chǎn)量數(shù)據(jù)也增長較快，量價齊升對煤炭企業(yè)一季度業(yè)績形成支撐。

　　量價齊升

　　盡管一季度煤炭價格經(jīng)歷了較大幅度的回調(diào)，但相比去年同期仍有明顯上漲。中國證券報記者根據(jù)秦皇島公布的各種煤炭價格計算，今年一季度秦皇島煤炭均價為723.54元/噸，與去年一季度的508.18元/噸相比，同比上漲了42.4%。不僅同比煤價上漲顯著，計算結(jié)果顯示，與去年四季度的614.89元/噸相比，一季度煤價環(huán)比也上漲了17.7%。

　　隨著宏觀經(jīng)濟重拾上漲勢頭，以及去年底到今年初的極端天氣帶來用煤需求大幅上升，國內(nèi)煤炭價格高漲的同時還伴隨著產(chǎn)量和銷售量的雙增長。國家統(tǒng)計局15日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全國煤炭產(chǎn)量超過7.5億噸，同比增長了28.1%。

　　從兩家煤炭業(yè)龍頭上市公司公布的數(shù)據(jù)來看，中國神華(601008)第一季度商品煤產(chǎn)量5,610萬噸，同比增長8.3%；銷售量為6,510萬噸，同比增長14.2%；中煤能源(601898)一季度累計完成原煤產(chǎn)量3131萬噸，同比增加43.7%；煤炭銷售量為2650萬噸，同比大幅增加47.6%。

　　此外，一季度數(shù)據(jù)顯示，山西以外的煤炭上市公司產(chǎn)量基本都保持25%以上的增速。山西省內(nèi)除西山煤電和潞安環(huán)能銷量維持穩(wěn)定外，其余有10%至30%不等的增長。

　　業(yè)績看好

　　唯一一家做出一季度業(yè)績預(yù)告的煤炭公司伊泰B(900948)稱，與2009年同期相比，2010年第一季度煤價上漲，產(chǎn)、銷量增加。經(jīng)公司財務(wù)部門初步測算，預(yù)計公司2010年第一季度歸屬于母公司所有者的凈利潤將比上年同期增長100%以上。

　　而對于其他沒有公布業(yè)績預(yù)告的煤炭上市公司，業(yè)內(nèi)研究員同樣給予了較高的業(yè)績預(yù)期。國金證券的研究報告顯示，其對重點跟蹤的八家上市公司進行了季報前瞻分析，量價推動下的凈利潤增長明顯，合計實現(xiàn)凈利潤175.52億元，平均增幅31.6%；其中6家公司EPS實現(xiàn)同比增長，平均增幅2.04%。

　　中金公司的研究則認為神火股份(000933)業(yè)績將有大幅增長，主要是由于煤炭價格顯著上升，同時電解鋁業(yè)務(wù)開始扭虧，預(yù)計2010年1季度EPS約0.44元，同比上升638%。而年初以來平頂山地區(qū)焦精煤價格上漲則對平煤股份(601666)業(yè)績推動顯著，預(yù)計增幅在50%左右。年初以來平頂山地區(qū)焦精煤價格均值大約為1384元/噸，同比上升20.4%。

　　不過，考慮到一季度在極端天氣的影響下國家組織了為期20天的煤炭搶運，煤炭企業(yè)可能形成較多的應(yīng)收賬款，而電力企業(yè)目前的財務(wù)狀況并不理想。

　　對于全年業(yè)績，業(yè)內(nèi)分析人士也對政策的不確定性表示擔心。國金證券認為，煤炭行業(yè)的不利因素主要是會計政策的變更以及成本剛性造成的不確定性。正常情況下，大部分煤炭企業(yè)生產(chǎn)成本的核算主要在下半年完成，造成一季度成本成為全年的低點。但相較去年，會計政策的變更以及相應(yīng)造成成本剛性的延續(xù)性，均會對今年業(yè)績造成不利影響。(記者 李陽丹)