反彈“余情未了”？雙重壓力加速市場(chǎng)調(diào)整

　　上周五A股市場(chǎng)在早盤一度走低，但午市后卻如遇神助，萬(wàn)科A等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股出現(xiàn)了相對(duì)強(qiáng)硬的走勢(shì)，牽引上證指數(shù)震蕩走高，收出一根低位陽(yáng)K線，大盤短線似有企穩(wěn)跡象。不過(guò)，從周末的相關(guān)信息來(lái)看，市場(chǎng)企穩(wěn)的概率并不大。

　　反彈“余情未了”？

　　有些市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，上周A股反彈“余情未了”。一是本輪反彈行情的先驅(qū)——地產(chǎn)股等超跌板塊上周末表現(xiàn)的確不俗，尤其是萬(wàn)科A等龍頭品種借助于上半年的較佳銷售數(shù)據(jù)等因素而有所逞強(qiáng)，不僅聚集了市場(chǎng)人氣，而且也讓熱錢的關(guān)注焦點(diǎn)重新回歸鋼鐵股等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股，使得超跌股的反彈行情仍有延續(xù)態(tài)勢(shì)。二是新股表現(xiàn)嚴(yán)重分化，一方面是眾業(yè)達(dá)、碧水源等新股出現(xiàn)暴跌，另一方面則是中原內(nèi)配、康得新等新股表現(xiàn)出色，從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了市場(chǎng)的游資仍有炒作個(gè)股行情的余熱。

　　但可惜游資能量持續(xù)性不強(qiáng)，一方面體現(xiàn)在個(gè)股行情迅速降溫。上周末雖然中原內(nèi)配等盤中一度飆升，但整體來(lái)看，游資炒作個(gè)股的激情有所降溫，上周五僅僅七家個(gè)股達(dá)到10%漲幅限制。這較前期動(dòng)輒20余家的個(gè)股漲停降溫態(tài)勢(shì)明顯。另一方面，持續(xù)單邊調(diào)整的個(gè)股漸次增多，如碧水源調(diào)整幅度雖超過(guò)50%，但做空能量依然強(qiáng)勁有力。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，有14家個(gè)股已跌穿1664點(diǎn)的低點(diǎn)，說(shuō)明市場(chǎng)的資金流出趨勢(shì)的確強(qiáng)大，這也說(shuō)明反彈只能算是“余情未了”，或者說(shuō)意猶未盡。但整體上，多頭做多能量已是強(qiáng)弩之末。

　　面臨雙重壓力

　　就當(dāng)前盤面來(lái)說(shuō)，即便沒(méi)有新的調(diào)整壓力，僅以市場(chǎng)內(nèi)在的運(yùn)行能量來(lái)說(shuō)，大盤調(diào)整也是一觸即發(fā)。當(dāng)前A股市場(chǎng)的資金面基本上處于半封閉狀態(tài)，即有流出而未有大規(guī)模流入。當(dāng)前A股市場(chǎng)整體資金面處于緊張狀態(tài)。與之相對(duì)應(yīng)的是，當(dāng)前A股市場(chǎng)的成交量一直保持著相對(duì)低迷的態(tài)勢(shì)，滬市成交量基本上維持在600億元左右。然而，市場(chǎng)的籌碼供應(yīng)速度仍然未見(jiàn)降低，所以，資金內(nèi)耗以及籌碼供給等因素將使得市場(chǎng)出現(xiàn)股價(jià)重心不斷下降，以便形成新的微弱平衡格局。

　　本周A股市場(chǎng)迎來(lái)了兩個(gè)新的壓力。一是上周末美股急跌，道瓊斯指數(shù)下跌2.52%，道瓊斯日K線圖的M頭跡象較為明顯。美股急跌的誘因是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)降至2009年3月以來(lái)的最低水平，表明消費(fèi)者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心有所減弱。而消費(fèi)者信心不足將直接影響其消費(fèi)，因此對(duì)市場(chǎng)造成了巨大壓力。這一點(diǎn)反過(guò)來(lái)也會(huì)影響主流資金對(duì)A股市場(chǎng)的上市公司的下半年業(yè)績(jī)的擔(dān)憂，導(dǎo)致市場(chǎng)壓力增強(qiáng)。

　　二是始于6月初的商品反彈似已成強(qiáng)弩之末，而基本面偏弱的“石化三兄弟”——LLDPE、PTA和PVC已率先回歸跌勢(shì)。7月15日三品種均增倉(cāng)放量大跌，盤中均創(chuàng)今年以來(lái)新低。分析人士認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)下滑、國(guó)內(nèi)化工類產(chǎn)品供需關(guān)系較為寬松是化工品持續(xù)走弱的主要原因。從整個(gè)商品市場(chǎng)來(lái)看，由于當(dāng)前尚缺乏支撐因素，本輪反彈或已結(jié)束，未來(lái)繼續(xù)尋底可能性偏大。全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)如此疲軟，必然會(huì)加劇A股市場(chǎng)存量資金的擔(dān)憂，使得市場(chǎng)出現(xiàn)急跌的可能性大大加強(qiáng)，黑色星期一的概率并不小。

　　操作宜謹(jǐn)慎

　　鑒于以上分析，建議投資者繼續(xù)謹(jǐn)慎操作，嚴(yán)格控制倉(cāng)位，盡量不盲目抄底。經(jīng)過(guò)這一輪的反彈之后，市場(chǎng)已經(jīng)積蓄了新的調(diào)整壓力，此次調(diào)整極有可能迅速挑戰(zhàn)前期2319點(diǎn)的支撐力度。金百靈投資 秦洪