新股不敗風潮漸歇 “龍王組合”褪去神光

　　2009年，當桂林三金和萬馬電纜攜手登陸A股市場之時，就宣告了一個新股不敗時代的到來。隨著吉峰農機、東方園林等一只只新股的爆炒，一個又一個造富神話接連上演。

　　進入2010年，A股市場卻從春暖花開逐步降溫，市場也經歷了IPO重啟以來最嚴重的破發(fā)潮，但由漢王科技和鼎龍股份組成的“龍王組合”卻在上市后繼承了新股不敗的衣缽，一時受到極大追捧。新股板塊在5月底6月初逐漸開始站穩(wěn)，但在以后的時間里，這一趨勢并沒有得到延續(xù)，新股市場再次呈現(xiàn)出跌宕起伏、表現(xiàn)分化的趨勢。與此同時，昔日“龍王組合”的威力也漸漸隱去。

　　在當前的市場環(huán)境下，股市中會否再現(xiàn)另一個“龍王組合”？而誰將成為下一個“龍王組合”？

　　估值的泡沫總有破滅的時候，當刺眼的業(yè)績數(shù)據(jù)脫掉新股高成長的華麗外衣，鼎龍股份、漢王科技等曾經備受追捧的新股就突然之間成為了資金遺棄的對象。

　　新股不敗神話上演

　　2009年7月10日，桂林三金和萬馬電纜在萬眾期待的眼光中登陸A股市場，壓抑已久的市場激情終于找到了宣泄的出口，兩只個股在開盤大漲71.21%、96.61%之后，瘋狂的游資隨即再將公司股價推至高點。在交易所對兩股實施臨時停牌處理之后，才稍微壓抑了炒作資金的瘋狂。最終，桂林三金上市首日大漲81.87%，萬馬電纜大漲125.5%，國信證券泰然九路營業(yè)部等游資大佬悉數(shù)出現(xiàn)在龍虎榜單中。

　　實際上，新股上市首日遭遇爆炒一直是A股市場的傳統(tǒng)，而本輪IPO開閘后“金馬”組合的表現(xiàn)則更讓一些觀望的資金怦然心動。當頭頂“滬市第一新股”光環(huán)的四川成渝以3.60元/股的低價上市之時，輕易地引起了更多資金的共鳴。

　　去年7月27日，四川成渝股價開盤價漲幅直接突破100%，而當漲幅達到174%觸及紅線時，也遭遇了強制停牌。不過，就當大多數(shù)投資者認為股價將順勢回落時，股價漲幅卻攀升至驚人的323.6%。截至當日收盤，發(fā)行價僅為3.60元/股的成渝高速以10.96元/股的價格和202.8%的漲幅艷驚四座。

　　值得一提的是，結合四川成渝走勢看，投資者可以在上市首日以7.20元/股左右的價格輕易買到公司股份，而在公司股價連續(xù)遭遇兩個跌停板后，仍可以9元/股左右的價格輕松出手。四川成渝的瘋狂似乎向廣大投資者透露了一個信號，即使沒有中簽，但是參與新股上市的炒作仍能在短暫的時間內獲得超額利潤。而當貼上高風險標簽的吉峰農機、神州泰岳等創(chuàng)業(yè)板個股上市以后，這種瘋狂被演繹得淋漓盡致。

　　以被譽為“小蘇寧”的吉峰農機為例，上市首日大漲約99%之后，在未來的二十個交易日中出現(xiàn)了7個漲停板，而僅有四個交易日下跌。也就是說，只要把握快進快出的原則，投資者幾乎可以在長達20個交易日的過程中輕易搭上吉峰農機暴漲的快車。

　　“龍王組合”橫空出世

　　將時鐘撥至今年3月，新股不敗神話依然美麗，每一階段都會誕生一個領漲的新股，在吉峰農機、神州泰岳、東方園林等新股前輩的出色表現(xiàn)之下，又一批A股生力軍在萬眾期待中閃亮登場。其中，主營計算機軟件開發(fā)與咨詢的漢王科技與電子成像顯像專用信息化學品研發(fā)的鼎龍股份組成的“龍王組合”就完美繼承了前輩的衣缽，成為其中的領軍人物。

　　兩只個股均在3月3日上市，由于從事了多年漢字手寫輸入識別業(yè)務，漢王科技的名頭早已被部分投資者所熟知，更迎合了當時市場最熱門的科技股概念，上市當日股價就幾乎翻番，從41.90元/股的發(fā)行價上漲至82.11元/股。就在次日，公司買入榜上出現(xiàn)了機構的身影，一個機構席位以1.69億元的買入額位列買入榜首位。而截至5月24日，公司股價最高上攻至175.00元/股。

　　與漢王科技相比，此前市場并未并熟知的鼎龍股份表現(xiàn)也毫不遜色。雖然上市首日漲幅沒有超過10%，但是較小的漲幅似乎讓一些資金看到了更大的盈利空間。由于公司募資項目2.35億元的新增凈利潤預期 (當時傳聞公司每股收益將達到4元)，公司的股價也是節(jié)節(jié)高升，在4月24日達到了68.20元/股 (復權后)的歷史高點，較30.55元/的發(fā)行價上漲一倍多。值得一提的是，在上漲的過程中公司股份曾經遭遇了機構的拋售，但是瘋狂的游資毫無懼意地接過了大漲的旗幟。

　　昔日“寵兒”變“棄兒”

　　毫無疑問，當新股炒作的風險逐漸被盈利預期所掩蓋，當新股發(fā)行市盈率不斷創(chuàng)出新高，致命的危險正在一步又一步地逼近。而股指自4月以來的大跌，無疑成為了新股神話破滅的助推器，曾經備受寵愛的新股突然之間成為了被遺棄的對象。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，隨著A股市場的風云突變，4月中旬以及下旬上市的嘉欣絲綢、數(shù)碼視訊等9只新股在上市當天就遭遇破發(fā)，其中還不乏上市之前被市場給予厚望的熱點新股。業(yè)內人士表示，這些破發(fā)的新股市盈率普遍偏高，如發(fā)行市盈率達到78.82倍的數(shù)碼視訊，在上市當日隨即跌停。

　　而除了最新上市的個股遭遇重挫外，近期如鼎龍股份、漢王科技等前期的強勢新股也普遍遭遇大跌。如漢王科技在種種利空的襲擊下，6月份以來的累計跌幅已逼近四成。以全部由創(chuàng)業(yè)板新股(次新股)組成的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為例，從6月17日的1129.69點直接下探至7月2日的832.69點，截至昨日收于892.30點。

　　一位券商分析師表示，本輪IPO開閘之時，上證指數(shù)還處于3100點相對高位，最高上漲至3478點，這為新股炒作營造了一個很好的氛圍。新股發(fā)行的市盈率也是屢創(chuàng)新高，甚至誕生了東方財富、世紀鼎利、合康變頻一批上百倍的個股，遠遠超過了同行業(yè)個股的平均水平，而其中蘊含的危機，都被高成長性外衣給很好地掩蓋了起來。

　　但是，隨著指數(shù)的不斷下跌，投資的激情逐漸被理性所替代。當一些新上市公司將報表呈現(xiàn)在大家眼前之時，曾經的高成長預期被毫不留情地剝落，遭遇資金的拋棄也就在情理之中了。(李智)