煤炭股連續(xù)大漲周期性板塊面臨轉(zhuǎn)機(jī)

　　今年以來(lái)大幅下挫、并一直處于低迷狀態(tài)的煤炭股本周前兩個(gè)交易日出現(xiàn)大漲。煤炭石油板塊兩天漲幅就達(dá)7.56%。煤炭股板塊本周強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)與各大券商的積極推薦不無(wú)關(guān)系。其中，齊魯證券是率先堅(jiān)定看多的賣方機(jī)構(gòu)。

　　據(jù)悉，7月16日，齊魯證券研究所發(fā)布了一份煤炭開采業(yè)研究報(bào)告。報(bào)告認(rèn)為，從短期來(lái)看，過(guò)去9個(gè)月左右，煤炭股的下跌充分釋放了行業(yè)景氣下降的風(fēng)險(xiǎn)；未來(lái)3—6個(gè)月，煤炭行業(yè)將進(jìn)入景氣“尋底”階段。政府對(duì)煤炭?jī)r(jià)格的短期壓制側(cè)面反映了行業(yè)景氣向好，在市場(chǎng)化改革的大背景下，可作為投資介入的一個(gè)信號(hào)。煤炭工業(yè)“十二五”規(guī)劃仍將以“產(chǎn)業(yè)整合、兼并重組”為主題，煤炭資產(chǎn)證券化的現(xiàn)實(shí)需求也將在市場(chǎng)上繼續(xù)演繹。企業(yè)跨區(qū)域的并購(gòu)將進(jìn)一步提升行業(yè)的集中度，同時(shí)也為上市公司未來(lái)的資源擴(kuò)張帶來(lái)切實(shí)的想象空間。

　　而在上周日，齊魯證券研究所主持了電話會(huì)議，就煤炭股的投資機(jī)會(huì)與參會(huì)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)一個(gè)多小時(shí)的溝通。會(huì)上關(guān)于周期板塊可能主導(dǎo)三、四季度行情的觀點(diǎn)獲得機(jī)構(gòu)的廣泛認(rèn)同。

　　本周，繼齊魯證券發(fā)布看好煤炭板塊的深度報(bào)告后，多家券商研究機(jī)構(gòu)也開始看好煤炭股。招商證券認(rèn)為，上半年煤炭行業(yè)量?jī)r(jià)齊增帶來(lái)了較好的盈利增長(zhǎng)，煤炭上市公司紛紛發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增。從投資角度看，在煤炭股估值處于底部而宏觀調(diào)控放松跡象開始顯現(xiàn)的時(shí)候，煤炭股的投資機(jī)會(huì)也逐步到來(lái)，維持行業(yè)“推薦”的投資評(píng)級(jí)。國(guó)元證券則表示，上半年出于對(duì)煤炭行業(yè)資源稅出臺(tái)的擔(dān)心，以及市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落，周期性行業(yè)普遍不被看好，煤炭板塊股價(jià)整體有較大幅度的回落，目前煤炭股估值具有較高的安全邊界，建議買入，中長(zhǎng)期持有。

　　近期以煤炭股為代表的周期性板塊的走強(qiáng)還與基金的加速“補(bǔ)倉(cāng)”有關(guān)。統(tǒng)計(jì)顯示，基金二季度末的股票倉(cāng)位出現(xiàn)較大幅度回落，平均減倉(cāng)近一成，而周期性行業(yè)成為減倉(cāng)的重點(diǎn)。在大盤整體大幅下跌的背景下，基金配置周期個(gè)股的比例過(guò)低，使其具有較為強(qiáng)烈的買入沖動(dòng)。（肖珊）