美日无码在线播放,我和妽妽伦理中文版,两个人看的www视频中文字幕
本頁(yè)位置: 首頁(yè)新聞中心證券頻道

規(guī)避創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險(xiǎn) 遠(yuǎn)離首輪解禁潮

2010年07月30日 09:27 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小

  隨著中報(bào)業(yè)績(jī)的逐漸披露,創(chuàng)業(yè)板在運(yùn)行了近一年之后再度面臨市場(chǎng)的考驗(yàn)?傮w來(lái)看,由于出現(xiàn)業(yè)績(jī)大減的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)不在少數(shù),再加上最近屢屢爆出的PE投資創(chuàng)業(yè)板的丑聞,創(chuàng)業(yè)板中的“地雷”不在少數(shù),分析師提醒投資者,投資創(chuàng)業(yè)板需規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),避免“踩雷”。

  中報(bào)業(yè)績(jī)不好看

  本 周 三 , 華 伍 股 份(3 0 0 0 9 5 )、 易 聯(lián) 眾(300096)、智云股份(300097)、高新興(300098)正式上市交易。至此,創(chuàng)業(yè)板上市交易個(gè)股數(shù)已增加至97只 。 此 外 , 乾 照 光 電(300102)、 達(dá) 剛 路 機(jī)(300103)、樂(lè)視網(wǎng)(300104)首次公開(kāi)發(fā)行股票也已成功過(guò)會(huì),將于7月30日進(jìn)行路演。至此,創(chuàng)業(yè)板在運(yùn)轉(zhuǎn)10個(gè)月之后,上市家數(shù)將滿(mǎn)100家。

  與此同時(shí),來(lái)自深交所的數(shù)據(jù)顯示,截至7月29日,創(chuàng)業(yè)板已有8家企業(yè)公布了2010年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。分析顯示,在已公布中報(bào)的8家企業(yè)中,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)在50%以上的只有一家,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)在30%以下的占到了一半,甚至還有一家出現(xiàn)了業(yè)績(jī)大幅下滑。

  與此同時(shí),除臺(tái)基股份外,創(chuàng)業(yè)板共有25家企業(yè)發(fā)布了中期業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào),其中業(yè)績(jī)預(yù)減的就已經(jīng)達(dá)到了9家,占比達(dá)到了35%。而在此之前,網(wǎng)宿科技(300017)、華誼兄弟(300027)和朗科科技(300042)則早在一季報(bào)中就預(yù)計(jì)2010年中期凈利潤(rùn)將出現(xiàn)大幅下滑。與此同時(shí),W IN D統(tǒng)計(jì)顯示,截至29日,A股市場(chǎng)共計(jì)有1021家上市公司發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告,其中預(yù)增381家、略增169家、繼盈88家、扭虧133家,預(yù)計(jì)增長(zhǎng)的總體占比為75.5%?傮w來(lái)看,創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績(jī)可能不如大盤(pán),業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的也不占多數(shù),并沒(méi)有體現(xiàn)出所謂的“高成長(zhǎng)性”。

  國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示,從國(guó)外市場(chǎng)的情況來(lái)看,由于存在高風(fēng)險(xiǎn),創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率一般低于主板,而中國(guó)恰恰相反,估值過(guò)高已經(jīng)成為了創(chuàng)業(yè)板的通病。正是由于這種高市盈率的發(fā)行,使得企業(yè)通過(guò)創(chuàng)業(yè)板上市募集資金的沖動(dòng)極為強(qiáng)烈,在這種情況下自然無(wú)法避免上市企業(yè)出現(xiàn)包裝色彩。而創(chuàng)業(yè)板公司本身一般不具有市場(chǎng)壟斷性,盈利水平極不穩(wěn)定,一旦外部市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)變化,企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑也在情理之中。

  PE腐敗加劇創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險(xiǎn)

  與創(chuàng)業(yè)板中期業(yè)績(jī)暗淡相對(duì)的,是今年以來(lái)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)層出不窮的PE腐敗亂象。

  《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》明確規(guī)定,保薦代表人及其配偶不得以任何名義或者方式持有發(fā)行人的股份。一旦違反上述規(guī)定,保薦代表人的保薦資格將被撤銷(xiāo),情節(jié)嚴(yán)重的還將被證券市場(chǎng)禁入。但國(guó)信證券原投行四部總經(jīng)理李紹武通過(guò)其妻設(shè)立公司方式,參股已上市公司萊寶科技6萬(wàn)股、軸研科技65萬(wàn)股以及準(zhǔn)上市公司河南四方達(dá)超硬材料股份有限公司100萬(wàn)股,三項(xiàng)總投入不足143萬(wàn)元,市值卻高達(dá)3000余萬(wàn)元,投資回報(bào)率高達(dá)20倍。

  平安證券包辦的國(guó)聯(lián)水產(chǎn)上市后亦被曝涉嫌灰色交易,炮制合資身份損公肥私。國(guó)聯(lián)水產(chǎn)的“假外資”身份在招股書(shū)中暴露無(wú)遺,三個(gè)中國(guó)人在香港設(shè)立的一家投資公司———冠聯(lián)國(guó)際,不從事任何經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),僅持有國(guó)聯(lián)水產(chǎn)25.36%的股權(quán),以此獲得稅收優(yōu)惠。

  而就在本周三剛剛在創(chuàng)業(yè)板上市交易的易聯(lián)眾上,也出現(xiàn)眾說(shuō)紛紜的“蒙面股東”的問(wèn)題。

  數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,截至7月21日,創(chuàng)業(yè)板掛牌的上市公司共93家,其中65家公司引入154家PE(私募股權(quán)投資)機(jī)構(gòu)投資者。154家PE機(jī)構(gòu)在65家公司中共進(jìn)行了175筆投資,在93家創(chuàng)業(yè)板上市公司中,平均每家創(chuàng)業(yè)板上市公司中約有1 .67家PE機(jī)構(gòu)介入。而其中有很大一部分是券商下屬的PE公司。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新教授認(rèn)為,這種“保薦+直投”模式下的“保薦”,讓保薦機(jī)構(gòu)失去了獨(dú)立性與公正性。保薦機(jī)構(gòu)的利益與發(fā)行人的利益完全一致。這樣的“保薦”只能是為發(fā)行人掩蓋問(wèn)題,進(jìn)行虛假陳述,抬高發(fā)行價(jià)格,以便最大化地追逐自身的利益。

  “這勢(shì)必加大整個(gè)創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)!币晃徊辉敢馔嘎缎彰姆治鰩煂(duì)記者表示。他分析,由于創(chuàng)業(yè)板的高市盈率,企業(yè)上市募資的沖動(dòng)十分強(qiáng)烈,包裝色彩本就濃厚。在這種“保薦+直投”模式下,券商集保薦人、承銷(xiāo)商、財(cái)務(wù)顧問(wèn)和股東多重角色于一體,相對(duì)于承銷(xiāo)和保薦費(fèi)用而言,券商可能更為看重高市盈率下自身所持股票拋售后所獲得的暴利。在這種情況下,券商包裝企業(yè)的沖動(dòng)也十分強(qiáng)烈,就有可能使得原先并不具備在創(chuàng)業(yè)板上市資格的企業(yè)上市。而對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō),市盈率越高,募集資金越多,自然也樂(lè)于同券商合流。但在這種不具備可持續(xù)性的高市盈率的發(fā)行下,創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)整體良莠不齊,企業(yè)的未來(lái)也已被高價(jià)格透支,加大了整個(gè)創(chuàng)業(yè)板的投資風(fēng)險(xiǎn)。

  關(guān)注基金重倉(cāng)股 遠(yuǎn)離首輪解禁潮

  W IN D統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年11月將有27只創(chuàng)業(yè)板股票的11.99億股股份獲得解禁,并將集中于11月1日全部釋放,其中包括中信證券旗下金石投資參股的機(jī)器人、神州泰岳以及海通證券直投公司海通開(kāi)元參股的銀江股份。12月底將有7只創(chuàng)業(yè)板股票的2.3億股股份獲得解禁,包括國(guó)信證券直投公司國(guó)信弘盛持股的陽(yáng)普醫(yī)療、金龍機(jī)電和鋼研高納。根據(jù)華泰聯(lián)合證券的測(cè)算,今年下半年創(chuàng)業(yè)板累計(jì)解禁市值將達(dá)到422億,占流通市值的51%。

  統(tǒng)計(jì)顯示,樂(lè)普醫(yī)療、立思辰、機(jī)器人和華誼兄四只個(gè)股解禁限售股占總股本的比重都超過(guò)40%。其中,解禁市值最大的是樂(lè)普醫(yī)療,達(dá)到85億元。華泰聯(lián)合證券分析,從解禁股的出清天數(shù)來(lái)看,最高的前十名分別是樂(lè)普醫(yī)療、立思辰、華誼兄弟、吉峰農(nóng)機(jī)、同花順、超圖軟件、天龍光電、金亞科技、銀江股份、萊美藥業(yè)。分析人士認(rèn)為,這些個(gè)股將面臨較大的解禁壓力。

  來(lái)自深交所和上交所的數(shù)據(jù)顯示,截至7月28日,創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率為61 .42倍,雖較去年127 .65倍的巔峰腰斬,但仍比28日A股市場(chǎng)19 .69倍的整體市盈率高出兩倍。東吳證券表示,從創(chuàng)業(yè)板來(lái)看,經(jīng)歷了前期的調(diào)整之后,目前估值有所下降,但與中小板、主板可比公司相比,創(chuàng)業(yè)板公司市盈率仍處高位。上海證券資深策略分析師蔡鈞毅認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板整體的估值壓力、擴(kuò)容步伐加快、中報(bào)業(yè)績(jī)不佳、限售股解禁潮將至四大因素倒逼創(chuàng)業(yè)板一步步走向價(jià)值回歸。明星基金經(jīng)理王亞偉在下季度展望中也表示,“創(chuàng)業(yè)板在持續(xù)擴(kuò)容和解禁壓力下,估值水平難以維持在目前高位”。

  截止到目前,60家基金公司的652只基金二季報(bào)已披露完畢。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至二季度末,共有202只基金重倉(cāng)持有43只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。其中奧克股份、碧水源、國(guó)聯(lián)水產(chǎn)、國(guó)民技術(shù)受到較多基金關(guān)注,而萬(wàn)邦達(dá)、鼎龍股份、超圖軟件、國(guó)民技術(shù)、上海凱寶、神州泰岳被基金大比例配置。根據(jù)深交所和上交所公布的數(shù)據(jù)顯示,以上重倉(cāng)股多為上半年業(yè)績(jī)大幅預(yù)增。分析人士表示,基金的重倉(cāng)股一般而言都是經(jīng)過(guò)精心挑選的基本面較好的股票,可以為投資者提供一些借鑒。

  高送轉(zhuǎn)概念向來(lái)是中報(bào)行情中最吸引人的題材,創(chuàng)業(yè)板也是如此。市場(chǎng)人士表示,今年上半年不少中小板、創(chuàng)業(yè)板公司在超募資金的情況下,二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格一直高高在上,相信公司出于維護(hù)股價(jià)方面的考慮,后續(xù)有很大的可能推出高送轉(zhuǎn)方案。但萬(wàn)聯(lián)證券表示,從歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,半年報(bào)高送轉(zhuǎn)的公司比較少,一般都會(huì)集中在年報(bào)集中爆發(fā),因此中報(bào)中出現(xiàn)大規(guī)模的高送轉(zhuǎn)行情的可能性不大,特別是中小板和創(chuàng)業(yè)板,目前估值并不具備吸引力,而且創(chuàng)業(yè)板年報(bào)的高增長(zhǎng)情況在二季度有所回落,中報(bào)高送配的概率也不太大。民族證券宏觀分析師陳偉則表示,高轉(zhuǎn)送個(gè)股,通常都要選擇提前潛伏,“左側(cè)交易”,等真正的消息出來(lái),可能就是“見(jiàn)光死”的那一刻,此時(shí)入場(chǎng),不論是散戶(hù)還是游資,都將面臨極大的風(fēng)險(xiǎn)。投資者對(duì)有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的創(chuàng)業(yè)板公司應(yīng)區(qū)別對(duì)待,可以選擇那些股價(jià)處于相對(duì)低位的公司,短線(xiàn)介入并在半年報(bào)披露前快速獲利離場(chǎng)。而對(duì)已經(jīng)公告大比例送配的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股,則應(yīng)保持謹(jǐn)慎。(吳黎華)

參與互動(dòng)(0)
【編輯:李瑾】
 
直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
${視頻圖片2010}
本網(wǎng)站所刊載信息,不代表中新社和中新網(wǎng)觀點(diǎn)。 刊用本網(wǎng)站稿件,務(wù)經(jīng)書(shū)面授權(quán)。
未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及建立鏡像,違者將依法追究法律責(zé)任。

Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved