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股指上攻速率減緩 反彈開啟整固周期

2010年08月02日 10:33 來源:上海證券報(bào) 參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小

  上周兩市股指承接前期反彈態(tài)勢(shì),指數(shù)在量能有效釋放下,始終依托短期均線前行,上證指數(shù)最終成功收復(fù)2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口和中期均線支撐。但在后半周指數(shù)上攻速率明顯減緩,表明多空雙方對(duì)短時(shí)市場(chǎng)的運(yùn)行方向產(chǎn)生較大分歧。我們認(rèn)為,本周開始7月宏觀數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布,小周期經(jīng)濟(jì)增速下降或被證實(shí),這為短時(shí)亟需化解技術(shù)層壓的市場(chǎng)形成負(fù)面影響,此時(shí)個(gè)股結(jié)構(gòu)性分化催化指數(shù)必須完成合理的整固周期。操作上需要有效降低持倉比重,借以以應(yīng)對(duì)短時(shí)市場(chǎng)或?qū)⒄归_的調(diào)整之勢(shì)。

  盤面觀察,場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)在上周出現(xiàn)的一些微妙變化,前期領(lǐng)漲的傳統(tǒng)行業(yè)上攻乏力,如煤炭石油、房地產(chǎn)、金融股,板塊指數(shù)在收復(fù)各中、短期均線后,獲利回吐的壓力也在逐步顯現(xiàn)。其中,較為強(qiáng)勢(shì)的房地產(chǎn)板塊經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)十個(gè)交易周的橫盤整理,扎實(shí)的底部構(gòu)筑使得反彈具備穩(wěn)固性特征,但截至上周五房地產(chǎn)指數(shù)3633點(diǎn)收盤情況觀察,距離4月19日公布國務(wù)院房地產(chǎn)調(diào)控消息當(dāng)日房地產(chǎn)指數(shù)3744點(diǎn)巨陰收盤相差不遠(yuǎn)。因房地產(chǎn)調(diào)控政策影響部分二、三線類地產(chǎn)股中期業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)開始釋放, 如7月31日同時(shí)公布半年報(bào)的榮安地產(chǎn)、萬方地產(chǎn)、渝開發(fā),三家地產(chǎn)公司凈利潤集體負(fù)增長(zhǎng),或會(huì)引發(fā)前期漲幅不小的二、三線類地產(chǎn)股快速調(diào)整,整體板塊短線反彈空間受限。其中,一線地產(chǎn)品種萬科、保利地產(chǎn)上周五初顯調(diào)整壓力及反彈縮量的跡象,板塊的中期政策背景不明朗,會(huì)抑制到機(jī)構(gòu)資金對(duì)于房地產(chǎn)一線品種的介入力度,房地產(chǎn)板塊整體趨勢(shì)依然面臨較大層壓。上述市場(chǎng)主要權(quán)重的分化及整固要求,已經(jīng)逐步影響到場(chǎng)內(nèi)主導(dǎo)指數(shù)上攻力量的表現(xiàn),過重持倉比重的投資者對(duì)此應(yīng)予以重視。

  另一方面,前期超跌的周期性行業(yè)在市場(chǎng)反彈的進(jìn)程中有所分化,各行業(yè)支持政策的逐步明朗則在為市場(chǎng)提供可做素材的同時(shí),快速輪動(dòng)并缺乏有效上漲凝聚力,也在加劇板塊中個(gè)股的震蕩幅度。從上周消息面公布的信息來看,上周一有色金屬十二五規(guī)劃草案的出爐,上周五中國鋁業(yè)復(fù)牌帶動(dòng)板塊上沖,但有色金屬指數(shù)放量滯漲跡象明顯,對(duì)于此輪受宏觀調(diào)控的周期性行業(yè)的布局還需謹(jǐn)慎。有色板塊整體估值水平相對(duì)其他行業(yè)并無明顯優(yōu)勢(shì)可言,板塊中多數(shù)個(gè)股也均遭遇年內(nèi)5、6月小平臺(tái)壓力,短線資金難以沉淀其中加劇個(gè)股拋售壓力。同樣的情況還出現(xiàn)在因受《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展旅游業(yè)的意見》發(fā)布影響的旅游酒店類個(gè)股,作為二線指數(shù)的旅游酒店類品種多為短線資金操控,個(gè)股的持守周期并不明顯,僅以中國國旅、首旅股份的快速拉升,還難以帶動(dòng)整個(gè)板塊持續(xù)上攻。市場(chǎng)雖然不失題材品種,但以成長(zhǎng)性居多中小板個(gè)股所展開的高位整理,因缺乏上漲內(nèi)核心力的市場(chǎng)已有整固要求。

  技術(shù)上,上證指數(shù)在收復(fù)60日均線的中期壓力后,面臨5月下旬2680點(diǎn)一帶層壓,這一技術(shù)點(diǎn)位的突破同樣需要來自宏觀層面、強(qiáng)勢(shì)品種及有效成交的合力支持。不過估值修復(fù)所帶來的修整行情,不同于單純技術(shù)形態(tài)的超跌反彈。只要股指盤中的強(qiáng)勢(shì)整理能夠在10日均線上方有效完成,那么,一至三個(gè)交易周的必要調(diào)整期暫時(shí)無礙反彈格局的延續(xù)。我們認(rèn)為,投資者在近期指數(shù)前行受阻的過程中,適度降低倉位以規(guī)避短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),根據(jù)中報(bào)行情布局以低估值藍(lán)籌為配置主線,并遵循政策依托的角度支持,少量持有受宏觀因素影響較小的新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股。品種選擇兼顧估值比重的安全邊際,并要具備足夠優(yōu)勢(shì)的成長(zhǎng)性特征。西部證券 黃 錚

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【編輯:賈亦夫】
 
直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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