基金“不死”神話或將被打破。一邊是監(jiān)管層將不再允許新基金延長募集期;一邊是幾大銀行約定擬集體放棄對有清盤風險基金的“打撈”。
越來越多的跡象顯示,各方因素均促使基金市場將向更深入的市場化格局發(fā)展。未來因不足募集規(guī)模下限而無法成立的新基金,和被持有人拋棄使得份額降至清盤線下的老基金,或將走向自然消亡。
首募期不再延長
博時大中華亞太精選(QDII)或將成為最后一只延長募集期的新基金!睹咳战(jīng)濟新聞》獲悉,證監(jiān)會已對部分基金公司進行口頭通知,在博時大中華亞太精選之后將不再允許新基金延長發(fā)行期限。這意味著,如果發(fā)行期結束新基金還未能達到“2億份”的成立下線,將出現(xiàn)無法成立的情況。
目前大部分基金發(fā)行期限在1個月左右,而在市場低迷之際,常常會有申請延長募集期的新基金。今年6月發(fā)行的新基金中,信達澳銀紅利回報和博時大中華亞太精選先后宣布延長募集期,最終成立規(guī)模也偏小,分別募得5.95億份和5.55億份。而進入二季度以后,剛剛邁過成立下線的新基金比肩接踵而來。
而據(jù)某小型基金公司市場部負責人透露,即便如此窘迫地擠過成立門檻,也是在“幫忙資金”的助推下完成。業(yè)內(nèi)人士告訴本報記者,目前以工行建行為主托管行的基金銷售情況愈發(fā)困難,主托管行僅賣出幾千萬份的情況也有發(fā)生;鸸静坏貌磺笾跈C構資金幫忙“沖量”,以完成募集。
在此時點證監(jiān)會發(fā)出 “口頭通知”也意味著監(jiān)管層并不鼓勵“面子工程”。不排除未來可能有中小基金公司面對求助 “幫忙資金”所要付出的成本考慮以及本身資源有限等原因,讓新產(chǎn)品不得不“流產(chǎn)”。
“幫忙資金”動搖
事實上,“幫忙資金”本身也開始萌生去意。隨著基金產(chǎn)品越來越多,機構或將無暇顧及那些瀕死掙扎的“微基”了。
《每日經(jīng)濟新聞》記者從銀行渠道了解到,今年幾大托管銀行間達成了一個不成文的共識:只要有一家銀行放棄所托管瀕臨清盤的基金(對資產(chǎn)凈值不足5000萬基金的臨時資金幫助),其他銀行將會集體放棄。
根據(jù) 《證券投資基金運作管理辦法》規(guī)定:在開放式基金合同生效后的存續(xù)期內(nèi),若連續(xù)60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元,或者連續(xù)60日基金份額持有人數(shù)量達不到100人的,則基金管理人在經(jīng)中國證監(jiān)會批準后,有權宣布該基金終止。
起止至今,雖然曾有不少基金在清盤線之下游走,但在各方努力“打撈”之下,尚未有溺入清盤泥沼的老基金。
但從銀行間的這則口頭協(xié)議來看,托管行似乎已經(jīng)厭倦對那些掙扎在生死線上基金的救贖。可以想見的是,若一旦渠道棄之不顧,那些被持有人拋棄的老基金將迅速走向規(guī)模衰竭。
資料顯示,截至二季度末,華富策略精選和天治創(chuàng)新先鋒兩只基金都在生死線之下,基金資產(chǎn)凈值分別為為4808萬元和4967萬元。此外,還有多家基金公司產(chǎn)品距離5000萬元紅線僅有咫尺之遙。
記者手記
“不可能存在的黑天鵝”
在澳大利亞被發(fā)現(xiàn)之前,歐洲人認為黑天鵝是不存在的。從這幾年來看,某些基金遇見岌岌可危的時刻并非沒有出現(xiàn)過,但行政和人為之力卻有意匡扶一把渡過難關。從國內(nèi)基金業(yè)興起至今,尚未出現(xiàn)新產(chǎn)品無法成立以及老產(chǎn)品清盤的情況,基金產(chǎn)品的自然消亡成了名副其實的 “不可能存在的黑天鵝”。
但只要有一只“黑天鵝”冒頭,以前的規(guī)則都將土崩瓦解。越來越多的跡象顯示,無論是監(jiān)管層還是關聯(lián)機構,都有意促使市場的力量對基金產(chǎn)品的 “生死”進行抉擇——這顯然符合更多人的長期利益。
對于與基金公司有著共同利益關聯(lián)而挺身“幫忙”的機構實則冒著不小的風險,尤其是在震蕩的市場環(huán)境下,“注資”后并不能保證全身而退,相反割肉出場的經(jīng)歷并不是沒有。而為了能使幫忙資金安全撤退,不少基金要等到封閉期打開后才開始緩步建倉,這又很可能犧牲了持有人的潛在收益。
隨著基金產(chǎn)品越來越豐富,投資者的選擇也更加多樣,市場的抉擇將使基金產(chǎn)品面臨自然的優(yōu)勝劣汰。(徐皓)
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