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創(chuàng)業(yè)板回千點(diǎn)大關(guān) 股指橫向震蕩成長股脫穎而出 (2)

2010年08月07日 13:52 來源:中國證券報 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

  本周中小板指數(shù)收報5703.75點(diǎn),全周大幅上漲3.78%,顯著強(qiáng)于滬深300指數(shù)本周上漲1.00%的表現(xiàn)。而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)4.44%的周漲幅,更遠(yuǎn)高于滬深300指數(shù)本周的漲幅。對此,東海證券表示,前期已經(jīng)大幅反彈的金融地產(chǎn)兩大核心藍(lán)籌板塊卻缺乏進(jìn)一步漲升的動力,市場的關(guān)注焦點(diǎn)也再度轉(zhuǎn)向了小盤股。

  值得注意的是,在本周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)時隔5周重新站上千點(diǎn)大關(guān)的同時,目前中小板指數(shù)也在進(jìn)一步接近其歷史高點(diǎn)。目前中小板指數(shù)5703.75點(diǎn)的點(diǎn)位,距離其今年4月創(chuàng)出的6177.89點(diǎn)的歷史高點(diǎn),僅有7.67%的距離,這與至今還在2600點(diǎn)一線“半山腰”徘徊的滬綜指,可謂對比鮮明。

  而在個股股價的整體表現(xiàn)方面,來自WIND的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,本周創(chuàng)業(yè)板個股的平均漲幅為3.78%,中小板個股的平均漲幅為4.07%,也均高于滬深300指數(shù)的表現(xiàn)。其中個股表現(xiàn)極為活躍的中小板市場,本周共有39只個股的漲幅超過10%。

  在本周成長股表現(xiàn)活躍的背后,投資者對于成長股業(yè)績高增長的強(qiáng)烈預(yù)期,正是其中一個關(guān)鍵原因。根據(jù)朝陽永續(xù)最新發(fā)布的市場一致預(yù)期統(tǒng)計數(shù)據(jù),小盤股在2010年至2012年3年內(nèi)的EPS(每股盈利)增速將分別達(dá)到50.8%、37.0%和29.1%,顯著高于大盤股的31.6%、22.2%和18.8%。

  后市仍存兩大隱憂

  第一創(chuàng)業(yè)證券、民族證券等機(jī)構(gòu)8月投資策略觀點(diǎn)顯示,在宏觀經(jīng)濟(jì)增速趨緩幾成定局的背景下,目前市場還不具備反轉(zhuǎn)的基礎(chǔ),市場行情預(yù)計將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化,中短期內(nèi)股指進(jìn)一步向上拓展的空間將較為有限。而在后市成長股的表現(xiàn)方面,中信證券表示,解禁壓力和兩市場整體的高估值,將可能成為兩大隱憂。

  來自中信證券的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,去年下半年以來中小板和創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快,截至8月2日總計有255只新股集中上市,募集資金2728億元。其帶來的解禁股壓力(據(jù)測算解禁總量約3745億元)也將在今年下半年大量出現(xiàn),這將給中小板和創(chuàng)業(yè)板的估值帶來一定壓力。

  從時間上分析,8月份中小板解禁總市值將達(dá)到頂峰,而10月和12月市場將迎來創(chuàng)業(yè)板第一批和第二批上市公司的解禁潮。銀河證券的數(shù)據(jù)則進(jìn)一步顯示,僅創(chuàng)業(yè)板市場今年下半年的解禁市值就將達(dá)到422億元,占創(chuàng)業(yè)板當(dāng)前流通市值的51%。其中11月1日解禁股票最多,規(guī)模為316億元,解禁占市值比達(dá)38%。而在具體拋售壓力方面,中信證券的測算數(shù)據(jù)顯示,這些創(chuàng)業(yè)板公司中的創(chuàng)投企業(yè)股東,相對于原始投資平均已浮盈9.2倍,將存在較強(qiáng)的減持動力。

  此外,在市場的估值方面,中信證券認(rèn)為,盡管市場主流觀點(diǎn)普遍認(rèn)為小盤股的成長性高,但小盤股相對于大盤股的估值溢價已處于歷史高位,而在下半年宏觀經(jīng)濟(jì)增速可能下滑的背景下,未來3個月小盤股也同樣面臨盈利預(yù)測下調(diào)的風(fēng)險。

  從創(chuàng)業(yè)板上市公司和中小板上市公司的具體業(yè)績表現(xiàn)來看,創(chuàng)業(yè)板公司雖然體現(xiàn)出了高成長性,但其盈利波動也比較大;而中小板公司中,由于其中傳統(tǒng)行業(yè)占比較大,中小板整體上也沒有體現(xiàn)出顯著超越全市場的成長性?傮w而言,成長股整體即將迎來盈利預(yù)測下調(diào)和解禁壓力的雙重考驗,部分高估值低成長的小盤股存在較大調(diào)整壓力,8月份小盤股行情將出現(xiàn)分化。(王輝)

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【編輯:何敏】
 
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我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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