自7月初反彈以來(lái),A股市場(chǎng)已經(jīng)大幅上漲超過(guò)300點(diǎn),但本周在沖擊2700點(diǎn)時(shí)遇阻回落,行情似乎到了一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻。那么,后市將如何演繹?
最近,四位在最近一年取得正收益的陽(yáng)光私募基金經(jīng)理都表示非?春肁股的后市。本周五收盤(pán)后,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)NBD)對(duì)北京京富融源投資管理有限公司投資總監(jiān)李彥煒、深圳菁英時(shí)代投資管理有限公司董事長(zhǎng)兼基金經(jīng)理陳宏超、深圳市翼虎投資管理有限公司總經(jīng)理余定恒、深圳龍騰資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)吳險(xiǎn)峰進(jìn)行了采訪,讓他們談?wù)剬?duì)后市的看法。
話題1:反彈還是反轉(zhuǎn)?
NBD:7月以來(lái),市場(chǎng)展開(kāi)一輪強(qiáng)勁的上漲,你認(rèn)為這是反彈還是反轉(zhuǎn)?
李彥煒:個(gè)人認(rèn)為不是反彈,是反轉(zhuǎn)。一旦放松政策的消息進(jìn)一步明朗,就可以完全確認(rèn)了。
陳宏超:從中級(jí)行情走勢(shì)來(lái)看,當(dāng)前的上漲應(yīng)視為反轉(zhuǎn)。
余定恒:我認(rèn)為目前看來(lái),是一個(gè)級(jí)別比較大的反彈。理由如下:政策預(yù)期有所改善;市場(chǎng)情緒由悲觀回到中性;以農(nóng)行上市為標(biāo)志的擴(kuò)容潮已過(guò)去,資金面有所改善;市場(chǎng)超跌有技術(shù)性反彈的內(nèi)在要求。與此同時(shí),基本面增速放緩的態(tài)勢(shì)已經(jīng)形成。雖然目前股價(jià)已經(jīng)有所反映,但還不能就此確定是否反轉(zhuǎn),除非市場(chǎng)在第四季度能夠確定經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底反轉(zhuǎn)。
吳險(xiǎn)峰:市場(chǎng)的下行空間不大,貨幣政策出現(xiàn)進(jìn)一步緊縮的可能性降低,隨戰(zhàn)略性建倉(cāng)的中長(zhǎng)期資金逐步入市,市場(chǎng)有望在底部逐步抬高的震蕩中構(gòu)筑中長(zhǎng)期底部區(qū)域。
話題2:反彈會(huì)繼續(xù)嗎?
NBD:本周市場(chǎng)沖高回落,反彈已經(jīng)在本周見(jiàn)頂了嗎?那么下半年行情會(huì)不會(huì)繼續(xù)反彈?
李彥煒:未來(lái)應(yīng)該能漲7~8個(gè)月,時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng),但是高度會(huì)有限。當(dāng)然,還是要看下一步政策。如果政策緊縮,也許2000點(diǎn)都擋不住。
陳宏超:反彈行情還未結(jié)束。理由是前段行情普遍看跌,而現(xiàn)在已產(chǎn)生分歧,且近期明顯有新資金介入,行情活躍度仍在,個(gè)股行情還會(huì)繼續(xù)活躍。下半年轉(zhuǎn)化為箱型整理的機(jī)會(huì)較大,估計(jì)會(huì)在2500~3000點(diǎn)上下起伏震蕩。
余定恒:我認(rèn)為未來(lái)反彈還能持續(xù),反彈在本周肯定未見(jiàn)頂。目前行情的性質(zhì)主要是估值修復(fù)和空頭回補(bǔ),在技術(shù)上表現(xiàn)為一路逼空,場(chǎng)外有很多踏空資金,一有回調(diào)的機(jī)會(huì)就會(huì)進(jìn)來(lái)。前一階段單邊逼空的行情告一段落,下一階段行情將是震蕩向上,反彈格局將繼續(xù)延續(xù)。三四季度整體將會(huì)維持一個(gè)箱體震蕩的格局,短期內(nèi)再創(chuàng)新低的可能性不大。
吳險(xiǎn)峰:反彈還將持續(xù),本周的調(diào)整是對(duì)本次上漲勢(shì)頭的修復(fù)。
話題3:政策會(huì)緊縮嗎?
NBD:最近市場(chǎng)傳聞?dòng)捎贑PI漲幅過(guò)大,可能會(huì)有進(jìn)一步的緊縮政策,比如提高存款準(zhǔn)備金率,你認(rèn)為政策面繼續(xù)從緊的概率大嗎?
李彥煒:最近政策在放松。匯改是放松的政策之一,未來(lái)還會(huì)有一些政策出臺(tái),越接近四季度,政策可能越多。上調(diào)準(zhǔn)備金率幾乎沒(méi)有可能,否則市場(chǎng)會(huì)比2008年還慘。如果政策緊縮,可能導(dǎo)致股市大跌。中國(guó)經(jīng)濟(jì)本身沒(méi)有大的問(wèn)題,問(wèn)題都出在調(diào)控上。目前通貨緊縮有所緩解,但還談不上通脹。通脹是貨幣貶值,不光是CPI上漲,CPI上漲只是一個(gè)表現(xiàn)。
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