新基金尾隨傭金雙高 中小基金司失血

　　上周公布完畢的基金半年報(bào)揭開了業(yè)內(nèi)尾隨傭金的現(xiàn)狀。上半年基金共支付尾隨傭金21.05億元，占管理費(fèi)的比例為15.13%，比例與去年上半年相比變化不大。面對(duì)強(qiáng)大的渠道，尾隨傭金呈現(xiàn)“雙高”態(tài)勢：多數(shù)中小公司支付給渠道的尾隨傭金比例高過大型公司；新基金尾隨傭金比例普遍超過老基金。

　　中小基金公司尾隨傭金高過大型基金

　　在強(qiáng)勢渠道面前，中小基金公司顯然沒有多少話語權(quán)，支付的尾隨傭金比例超過大型基金。據(jù)天相投顧對(duì)半年報(bào)統(tǒng)計(jì)，上半年基金公司共向銷售機(jī)構(gòu)支付客戶服務(wù)費(fèi)(即尾隨傭金)達(dá)21.05億元，尾隨傭金占管理費(fèi)的比例為15.13%。和去年上半年相比，尾隨傭金占管理費(fèi)的比例變化不大。

　　尾隨傭金比例超過業(yè)內(nèi)平均水平的大多為中小公司，在尾隨傭金比例超過15%的35家公司中，只有工銀瑞信、融通、鵬華、匯添富、大成、易方達(dá)等少數(shù)為大型公司，其余大多數(shù)為中小公司。

　　新華基金支付的尾隨傭金占管理費(fèi)的比例高達(dá)31.49%，成為傭金比例最高的公司。工銀瑞信、長信基金、東方基金、華商基金、光大保德信、萬家、浦銀安盛和融通基金支付尾隨傭金的比例也均超過管理費(fèi)的20%，處于業(yè)內(nèi)較高水平。這些基金大多為中小公司。

　　興業(yè)全球基金成為支付尾隨傭金比例最低的公司，該公司上半年收取管理費(fèi)2.98億元，支付給銷售機(jī)構(gòu)的尾隨傭金僅為318萬元，尾隨傭金僅占管理費(fèi)的1.07%。華寶興業(yè)支付的尾隨傭金也僅占管理費(fèi)的7.81%。在規(guī)模最大的5家公司中，南方基金尾隨傭金比例為12.26%，嘉實(shí)基金為12.71%，博時(shí)基金為13.29%，華夏基金為14.7%，只有易方達(dá)高過行業(yè)平均水平，達(dá)到15.65%。

　　新基金尾隨傭金超過行業(yè)平均水平6個(gè)百分點(diǎn)

　　半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，新基金尾隨傭金普遍高于行業(yè)平均水平。以今年上半年成立的新基金為例，30只新基金平均尾隨傭金占管理費(fèi)的比例達(dá)到21.32%，超過行業(yè)平均水平6個(gè)百分點(diǎn)。

　　其中2月3日成立的新華鉆石品質(zhì)上半年支付給銷售機(jī)構(gòu)的尾隨傭金占管理費(fèi)的比例高達(dá)51.4%，這就意味著，該基金上半年超過一半的管理費(fèi)被渠道拿去，扣除各種運(yùn)營支出，該基金很可能處于虧損管理狀態(tài)。

　　不僅是小公司，一些大型基金公司發(fā)新基金也要支付不菲的傭金。3月30日成立的南方策略支付的傭金比例達(dá)管理費(fèi)的33.22%，工銀中小盤和上投行業(yè)傭金比例也均超過26%。

　　除了新基金尾隨傭金普遍上漲，一些進(jìn)行持續(xù)營銷的老基金也出現(xiàn)了傭金暴漲。工銀300就是最突出的例子，該基金今年上半年支付給銷售機(jī)構(gòu)的尾隨傭金占管理費(fèi)的比例達(dá)56.67%，這一比例比去年上半年的24.7%大幅提高近32個(gè)百分點(diǎn)。同樣進(jìn)行持續(xù)營銷的天弘永定支付的尾隨傭金達(dá)管理費(fèi)的32.31%，去年同期這一比例僅為5.53%。顯然，無論是新發(fā)還是持續(xù)營銷，渠道的要價(jià)都出現(xiàn)顯著上漲。 （劉宇輝）