2700點徘徊：藍籌股 想說愛你不容易

　　滬指徘徊在2700點關(guān)口，市場如此糾結(jié)，究竟在等什么？

　　中原證券認為，主要還是對即將發(fā)布的8月宏觀數(shù)據(jù)有所忌憚。在新的宏觀調(diào)控政策進一步明朗之前，各路機構(gòu)無法有效發(fā)動藍籌股的持續(xù)上攻行情�？紤]到本輪反彈行情大盤藍籌股的整體漲幅較小，尤其是銀行股反彈幅度明顯落后大盤，預(yù)計宏觀數(shù)據(jù)明朗之后，藍籌可能成為市場向上的動力，但向上的空間可能不大。

　　金融、地產(chǎn)、鋼鐵等權(quán)重股昨天再止步，并拖累市場。大智慧TopView統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，昨天銀行、房地產(chǎn)、鋼鐵、保險四大行業(yè)板塊分別凈流出資金1.57億元、1.11億元、1858.64萬元和556.81萬元。

　　英大證券分析師李先明認為，未來市場仍會以小股票的行情為主，不過現(xiàn)在小股票普遍較貴，雖然短期對市場可能無須太多擔(dān)憂，但估計9月下旬左右，市場會走到盡頭。

　　信達證券策略分析師陳嘉禾也認為，從當(dāng)前的形勢看，小盤股泡沫已經(jīng)越過了其發(fā)展期和成熟期，開始步入黃昏期。不過市場對小盤股的熱情還沒有完全消散，小盤股泡沫和其估值溢價或許還會持續(xù)一段時間。但是這種估值溢價不可能一直保持下去。在未來市場出現(xiàn)下跌導(dǎo)致泡沫賺錢效應(yīng)消失抑或流動性緊縮造成市場資金不足的情況下，小盤股泡沫就可能受到嚴重的打擊。

　　上半年政府對于房地產(chǎn)行業(yè)空前嚴厲的調(diào)控對市場產(chǎn)生了重大影響。也正是在這一突然的利空之下，各路資金開始迅速出逃。之前一直弱勢的金融、地產(chǎn)股更是遭受了更嚴重的拋壓。經(jīng)過持續(xù)調(diào)整后，大盤股的估值都達到了一個較低水平。以銀行股為例，根據(jù)申銀萬國的測算，目前銀行股對應(yīng)2010年和2011年的市盈率分別為10.44倍和8.65倍，市凈率分別為1.76倍和1.46倍。低估值的大品種得不到大資金青睞，而高估值的小品種卻受到活躍資金的熱烈追逐，原因何在？

　　東部一券商自營部高管對《第一財經(jīng)日報》記者表示，未來究竟有多少壞賬？這是市場對銀行板塊最不放心的地方；而對于房地產(chǎn)板塊，市場則擔(dān)心一旦房價出現(xiàn)上漲，又將遭受政策打壓；而房地產(chǎn)市場投資受影響，鋼鐵板塊也自然好不起來。

　　不過相對于未來權(quán)重股的表現(xiàn)，該人士表示樂觀。他表示，在國外市場都在擔(dān)心經(jīng)濟二次探底，外圍股市持續(xù)下跌的8月，A股尚能上漲10%之后維持整理格局，并在本周創(chuàng)出反彈新高，這已經(jīng)能夠體現(xiàn)A股自身的強勢。而從過去的經(jīng)驗來看，一輪行情的開始，都是中小盤股先有上漲，漲不動之后，權(quán)重股接力。7月份以來的市場似乎正在走第一步。更為關(guān)鍵的是，盡管市場仍對銀行未來的壞賬有所擔(dān)憂，但經(jīng)過大半年的時間，這一利空已經(jīng)被市場消化，而在農(nóng)行、光大銀行上市的利空打擊下，銀行股也并沒有因此而創(chuàng)出新低。除此之外，銀行股再沒有什么利空會出現(xiàn)。未來受板塊輪動影響，銀行這一權(quán)重板塊必然存在機會。

　　但對于房地產(chǎn)市場，該人士則多少有些擔(dān)憂。與市場主流觀點一樣，他也認為一旦房價再出現(xiàn)大幅度上漲，又將面臨政策面的打壓。但他同時認為，從平均水平來看，房價并不會下跌太多�，F(xiàn)在需要關(guān)注的其實應(yīng)該是商品房成交量。只要成交量不再出現(xiàn)萎縮，開發(fā)商資金鏈就不會出現(xiàn)太大問題，那么經(jīng)過大半年的下跌之后，房地產(chǎn)股未來再出現(xiàn)大幅度下跌的概率很低。(陳晶澤 張志斌)