期指成交持倉比創(chuàng)5.71倍新低

　　股指期貨成交量與持倉量比值27日創(chuàng)下上市以來新低，前者為16.3萬手，為后者2.86萬手持倉量的5.71倍，市場套期保值盤比例進(jìn)一步擴(kuò)大，四大合約同時增倉，顯示機(jī)構(gòu)投資者逐步掌握主流交易方向。

　　當(dāng)日，期指四大合約成交總量大幅萎縮，累計(jì)成交為163652手，該數(shù)據(jù)為5月6日以來的最低紀(jì)錄，主力合約IF1010成交15.79萬手。當(dāng)然，節(jié)前市場觀望氣氛濃厚，也是成交量大幅萎縮的一大誘因。從期現(xiàn)價(jià)差角度來看，最短合約IF1010與現(xiàn)指之間的價(jià)差，較上一交易日變化明顯縮小，最大價(jià)差也沒有超過20點(diǎn)，下午價(jià)差更是持續(xù)走低，多數(shù)時段在10點(diǎn)以下波動，機(jī)構(gòu)資金并無套利機(jī)會。截至收市，主力合約IF1010報(bào)2904點(diǎn)，較現(xiàn)貨指數(shù)貼水1.03點(diǎn)。

　　持倉量數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)資金逐步開始主導(dǎo)期指市場，以國泰君安期貨、中證期貨、華泰長城期貨、招商期貨、上海東證期貨和海通期貨為主的券商資金，持有較大的套期保值空頭頭寸。這使得空頭力量再度占據(jù)優(yōu)勢。截至27日，多空凈持倉表現(xiàn)為2306手凈空頭。

　　值得一提的是，由于以避險(xiǎn)為目的的機(jī)構(gòu)資金，在股指期貨套期保值操作中是“天然的空頭”，因此，隨著機(jī)構(gòu)資金大舉介入期指市場，凈空頭頭寸對現(xiàn)貨市場的行情指導(dǎo)意義將大打折扣。 （李中秋）