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棉價高歌猛進顯現(xiàn)“雙重屬性”:自2008年四季度以來,棉花價格上演“反轉(zhuǎn)”行情,逐步打開上升通道,經(jīng)過今年年初的階段性回調(diào),棉花價格自今年8月初猶如火箭發(fā)射,經(jīng)歷了史無前例的瘋漲階段,目前已突破22600元/噸的歷史高位,區(qū)間最高漲幅達120.70%,F(xiàn)貨市場上,328級棉現(xiàn)貨價格亦從9月初的18000元/噸直線上漲至目前的22250元/噸,創(chuàng)下了自2002年以來的歷史新高。棉花作為傳統(tǒng)農(nóng)產(chǎn)品,在當前供需趨緊和投機資金的關(guān)注下,逐步被市場賦予了雙重屬性,即本身具備的商品屬性和衍生品的金融屬性。前者反映了棉花供求變化對市場價格走勢產(chǎn)生的影響;后者則反映了利用金融杠桿進行投機炒作的行為。
借棉價的上漲,以滌綸為主的紡織業(yè)也水漲船高,迎來超級景氣周期。由于受到產(chǎn)量限制,棉花在紡織纖維中的比例逐漸下降,而化纖比重則穩(wěn)步增加,其中滌綸在化纖中所占比重最大,對棉花的替代效應最為明顯,F(xiàn)階段棉花價格處于歷史高位,下游織造企業(yè)面臨較高的成本壓力,不得不尋找價格相對低廉的替代品,導致滌綸需求激增,價格持續(xù)看好。因此,可積極關(guān)注相關(guān)受益的紡織類股票,可重點關(guān)注具備競爭優(yōu)勢的新民科技(002127)。 東吳證券
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