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醫(yī)療器械行業(yè)迎來(lái)發(fā)展期關(guān)注四個(gè)細(xì)分行業(yè)

2010年10月22日 09:24 來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小
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  2006年新醫(yī)改啟動(dòng)后,醫(yī)療器械行業(yè)迎來(lái)了一個(gè)新的發(fā)展期。多元化戰(zhàn)略訴求、激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和資本力量成為行業(yè)整合的催化劑,在行業(yè)內(nèi)生特性和外部環(huán)境共同作用下,集中度提升和多元化發(fā)展趨勢(shì)形成。中國(guó)本土醫(yī)療器械企業(yè)將通過(guò)兼并收購(gòu),推動(dòng)行業(yè)走向集中。在綜合化和專(zhuān)業(yè)化發(fā)展過(guò)程中,將涌現(xiàn)更多的細(xì)分市場(chǎng)龍頭,并且催生未來(lái)的行業(yè)巨頭。

  四個(gè)細(xì)分行業(yè)潛力大

  產(chǎn)業(yè)升級(jí)里大勢(shì)所趨,中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)將從傳統(tǒng)制造模式走向高科技發(fā)展之路。

  制造加工是中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ),經(jīng)過(guò)積累已經(jīng)建立了完整的產(chǎn)品體系,并在中低端產(chǎn)品領(lǐng)域建立了舉足輕重的地位。中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)正在積極進(jìn)行技術(shù)升級(jí),爭(zhēng)取內(nèi)需市場(chǎng)和外部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移機(jī)遇。產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)結(jié)構(gòu)方面的提升使得中國(guó)企業(yè)在監(jiān)護(hù)、醫(yī)學(xué)影像設(shè)備、臨床實(shí)驗(yàn)室設(shè)備和微創(chuàng)介入治療等領(lǐng)域取得了顯著成果。創(chuàng)新發(fā)展的大趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn),計(jì)算機(jī)斷層掃描、核磁共振、心電生理儀器、人工關(guān)節(jié)等將是下一步占領(lǐng)的制高點(diǎn)。

  中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)潛力巨大,將維持快速增長(zhǎng)。全球醫(yī)療器械行業(yè)成長(zhǎng)性優(yōu)于藥品市場(chǎng),未來(lái)將維持10%~15%的復(fù)合增速。雖然發(fā)達(dá)國(guó)家占據(jù)了78%的市場(chǎng)份額,然而以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)正經(jīng)歷著快速的成長(zhǎng),依靠成本優(yōu)勢(shì)和研發(fā)積累提升產(chǎn)業(yè)鏈地位。不斷增加的醫(yī)療費(fèi)用支出、日益提升的消費(fèi)能力和健康意識(shí)將是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的積極因素,醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革給行業(yè)發(fā)展注入額外動(dòng)力,成為釋放需求和打開(kāi)未來(lái)潛在空間的誘發(fā)力量。資源配置再平衡、升級(jí)換代以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等內(nèi)外部動(dòng)力相互交織,中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)復(fù)合增長(zhǎng)率將維持在20%~30%。

  醫(yī)療器械各細(xì)分行業(yè)發(fā)展情況各異,我們依次推薦家庭器械、心血管介入、骨科器械和高質(zhì)耗材四個(gè)細(xì)分行業(yè)。進(jìn)口替代、潛在需求釋放和消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)上述四個(gè)細(xì)分行業(yè)高速穩(wěn)定增長(zhǎng),未來(lái)幾年行業(yè)年復(fù)合增速分別達(dá)25%、24%、21%和20%。此外,感控滅菌領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈,雖有政策帶動(dòng)行業(yè)龍頭企業(yè)快速成長(zhǎng),但遠(yuǎn)期效果有待觀察。醫(yī)學(xué)影像行業(yè)增速緩慢,新興市場(chǎng)出口和升級(jí)換代或迎來(lái)長(zhǎng)期曙光。

  先發(fā)企業(yè)有望成龍頭

  在整合發(fā)展時(shí)期,中國(guó)醫(yī)療器械企業(yè)將面臨三種發(fā)展格局選擇。一是專(zhuān)注細(xì)分市場(chǎng),成就細(xì)分龍頭;二是通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)張,成為綜合巨頭;三是借助科技優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)醫(yī)電一體化。多元化發(fā)展、積極進(jìn)行整合擴(kuò)張的企業(yè)更有希望成為贏家。邁瑞醫(yī)療、威高股份、魚(yú)躍醫(yī)療、樂(lè)普醫(yī)療已經(jīng)通過(guò)合資、并購(gòu)走向多元化,成為整合的領(lǐng)跑者。微創(chuàng)醫(yī)療、康輝醫(yī)療、創(chuàng)生醫(yī)療、九安醫(yī)療、陽(yáng)普醫(yī)療、新華醫(yī)療則是細(xì)分領(lǐng)域的佼佼者。萬(wàn)東醫(yī)療雖只專(zhuān)注于一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域,但背后承載了華潤(rùn)集團(tuán)對(duì)發(fā)展醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的預(yù)期。

  A股關(guān)注五類(lèi)公司

  公司方面,主要推薦康輝醫(yī)療、創(chuàng)生控股、威高股份、魚(yú)躍醫(yī)療和新華醫(yī)療。同時(shí)關(guān)注心臟支架降價(jià)壓力明朗化之后樂(lè)普醫(yī)療的交易性機(jī)會(huì)。

  骨科器械:將復(fù)制心臟支架發(fā)展之路。骨科行業(yè)未來(lái)將形成與心血管支架行業(yè)類(lèi)似的本土企業(yè)多極格局。2009年~2015年本土骨科行業(yè)年復(fù)合增速21%。代表上市公司:康輝醫(yī)療、創(chuàng)生控股和威高股份。

  心血管介入:2006年~2008年完成進(jìn)口替代,2009年~2012年享受行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng),年復(fù)合增速24%,將圍繞心血管領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸和多元化發(fā)展。代表公司:樂(lè)普醫(yī)療、微創(chuàng)醫(yī)療和威高股份。

  高質(zhì)耗材:進(jìn)口替代和消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)高質(zhì)耗材整體維持20%以上增長(zhǎng),血液透析成為行業(yè)新亮點(diǎn)。結(jié)合血液透析服務(wù),未來(lái)透析耗材將迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)。代表公司:威高股份和陽(yáng)普醫(yī)療。

  醫(yī)學(xué)影像:長(zhǎng)期曙光初現(xiàn)。政府采購(gòu)銳減和一次性配置特征拉低行業(yè)增速,影像企業(yè)面臨戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。新興市場(chǎng)出口、國(guó)內(nèi)升級(jí)換代和整體解決方案將成為行業(yè)恢復(fù)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)年復(fù)合增速10%,發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)年復(fù)合增速低于2%,新興市場(chǎng)年復(fù)合增速7%~9%。代表公司:邁瑞醫(yī)療和萬(wàn)東醫(yī)療。

  家庭器械:消費(fèi)升級(jí)和二三線市場(chǎng)需求釋放將拉動(dòng)家庭醫(yī)療器械行業(yè)持續(xù)高速增長(zhǎng)。強(qiáng)勢(shì)OTC渠道成為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的制高點(diǎn)和主要壁壘;優(yōu)勢(shì)渠道搭載新品放量成為家庭醫(yī)療器械公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要看點(diǎn)。未來(lái)幾年行業(yè)年復(fù)合增速25%~30%。代表公司:魚(yú)躍醫(yī)療和九安醫(yī)療。

  感控滅菌:消毒供應(yīng)中心規(guī)范和新版GMP改造帶動(dòng)政策性配置需求上升;基礎(chǔ)滅菌設(shè)備升級(jí)換代又迎來(lái)行業(yè)整體穩(wěn)定發(fā)展。未來(lái)幾年行業(yè)年復(fù)合增速15%~20%。代表公司:新華醫(yī)療。

  中金公司

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【編輯:賈亦夫】
 
直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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