信達澳銀黃敬東：穩(wěn)定增長行業(yè)仍為投資主線

　　經(jīng)歷了國慶后一周的深度調(diào)整，中小板及創(chuàng)業(yè)板近期再度收復(fù)失地，成為A股市場主力，中小板綜指反彈超過12%并再創(chuàng)新高，風頭蓋過了前期漲勢迅猛的大盤藍籌股。

　　信達澳銀投資副總監(jiān)、信達澳銀中小盤基金經(jīng)理黃敬東對此表示，前期大盤股急拉式行情的主因在于，各國政府在國慶節(jié)期間紛紛跟隨美國政府采取寬松的貨幣政策，致美元指數(shù)大幅走低，而以黃金為代表的資源品價格集體爆漲，全球資金向新興市場流動跡象明顯，節(jié)后A股也跟隨國際市場走勢走出一波以煤炭、有色等資源品領(lǐng)漲的急拉式行情，并快速擴散至周期性行業(yè)大市值公司，上演了逼空式上升行情，以醫(yī)藥、食品飲料為代表的穩(wěn)定類個股則遭到了投資者的拋棄。在這輪猛烈的風格轉(zhuǎn)換過程中，原來大小股票之間的估值差異迅速縮小，或者說小市值成長性公司的估值水平快速回落至合理水平，一些優(yōu)質(zhì)公司甚至出現(xiàn)了較周期類公司更低的估值水平。

　　黃敬東表示，觀望后市，節(jié)能減排、結(jié)構(gòu)調(diào)整仍會是未來中國經(jīng)濟發(fā)展的主導(dǎo)方向，經(jīng)歷了大幅回落之后的這些穩(wěn)定類公司的估值水平再次回到了合理區(qū)間，為后面的上升打下了堅實基礎(chǔ)。該基金將會根據(jù)市場的變化，繼續(xù)保持原來的以醫(yī)藥、食品飲料等穩(wěn)定行業(yè)為主的持倉結(jié)構(gòu)，等待周期類公司的回落機會，再做適當?shù)男袠I(yè)配置和持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整。 （方紅群）