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細(xì)分型行業(yè)基金凸顯投資偏好 努力踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏

2010年11月01日 11:39 來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小

  有經(jīng)驗(yàn)的投資者都知道,無(wú)論是在指數(shù)型的大牛市行情中,還是在平衡市的結(jié)構(gòu)型行情中,如能成功把握熱點(diǎn)板塊,無(wú)疑將會(huì)事半功倍。相反,如果踏不準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏,那么總是會(huì)陷入“賺了指數(shù)不賺錢”的怪圈。

  為此,伴隨著基金市場(chǎng)的快速發(fā)展,各類針對(duì)A股市場(chǎng)本身特點(diǎn)而設(shè)計(jì)的基金產(chǎn)品也陸續(xù)推出,其中,瞄準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)的主題型基金產(chǎn)品越來(lái)越多地出現(xiàn)在大眾投資者面前。尤其在今年的基金創(chuàng)新“大年”中,不少基金公司相繼開(kāi)發(fā)出更加精細(xì)的基金產(chǎn)品。

  老產(chǎn)品已有嘗試

  其實(shí),在細(xì)分基金發(fā)行市場(chǎng)上,基金公司所進(jìn)行的探索開(kāi)始并不順暢。比如,早年一些公司已經(jīng)推出了立足行業(yè)的主題型基金,較為典型的有萬(wàn)家公用、大摩資源等!斑@些基金在名稱上已經(jīng)非常集中體現(xiàn)出基金管理人對(duì)部分行業(yè)的關(guān)注。”南方地區(qū)一家基金公司機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人坦言,在當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)主要把精力放在擴(kuò)張產(chǎn)品線、做大規(guī)模的背景下,這些“異類”做法顯得非常超前。

  而在現(xiàn)實(shí)環(huán)境下,細(xì)分基金發(fā)行的做法并沒(méi)有完全得到市場(chǎng)的認(rèn)可。招商證券資產(chǎn)管理部一位負(fù)責(zé)人向記者表示,以上述萬(wàn)家公用、大摩資源等為例,“這類LOF型產(chǎn)品在二級(jí)市場(chǎng)上的交易規(guī)模有限,無(wú)法令大的機(jī)構(gòu)買家深入介入,而這自然使其發(fā)展遭遇了尷尬!

  上述負(fù)責(zé)人告訴記者,早前發(fā)行主題行業(yè)型基金產(chǎn)品,率先推出的往往是中小型基金公司。“因?yàn)橹行⌒突鸸就朐诎l(fā)行市場(chǎng)上‘出奇制勝’,但由于基金市場(chǎng)上的主要申購(gòu)力量是那些資金規(guī)模龐大的機(jī)構(gòu)投資者,在這些機(jī)構(gòu)買家眼中,他們更加傾向于選擇資產(chǎn)規(guī)模龐大、風(fēng)險(xiǎn)控制水平較好、投研團(tuán)隊(duì)完善的大型基金公司。所以中小基金公司推出的主題行業(yè)基金也就不受重視!

  不過(guò),華東地區(qū)某財(cái)務(wù)公司投資總管告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者,目前大型基金公司旗下的很多產(chǎn)品已經(jīng)具備了行業(yè)特征。比如,不少基金旗下?lián)碛袠?biāo)明主題、行業(yè)、消費(fèi)等字樣的基金,并成為某些市場(chǎng)階段的領(lǐng)頭羊。較為突出的是今年上半年“領(lǐng)跑”基金的嘉實(shí)主題。

  迎合市場(chǎng)需求

  “從資產(chǎn)選擇方向上也可以看出基金管理人對(duì)某些行業(yè)的偏好!币晃换鸸句N售部門負(fù)責(zé)人向記者表示,從歷史上看,博時(shí)、銀華、富國(guó)等基金公司旗下都出現(xiàn)了重配某個(gè)行業(yè)的產(chǎn)品,并獲得了較為突出的業(yè)績(jī)。而且,在一些已經(jīng)功成名就的“明星基金經(jīng)理”身上,或多或少地帶有對(duì)某個(gè)具體行業(yè)有著密切關(guān)聯(lián)的“痕跡”,應(yīng)該說(shuō),這為行業(yè)細(xì)分型基金的發(fā)展提供了“試驗(yàn)田”。

  同時(shí),不少業(yè)內(nèi)人士也注意到,由于目前A股市場(chǎng)的特殊性,如金融類資產(chǎn)權(quán)重較高,也使得那些大藍(lán)籌股指數(shù)基金本身就具有了金融類指數(shù)基金的特點(diǎn),一些基金公司如國(guó)投瑞銀基金公司更在近年來(lái)開(kāi)發(fā)出相關(guān)的金融指數(shù)基金新產(chǎn)品,而老基金中的產(chǎn)品也帶有此類特點(diǎn),如融通巨潮等。

  另外,周期性和非周期性類資產(chǎn)在不同基金的配置方向上也起著相當(dāng)重要的作用,其在很大程度上決定了基金經(jīng)理的操作取向以及投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇。

  根據(jù)上海證券交易所與中證指數(shù)有限公司今年2月3日正式發(fā)布的上證周期行業(yè)50指數(shù)和上證非周期行業(yè)100指數(shù)的劃分,上海市場(chǎng)22個(gè)一級(jí)行業(yè)可以分為周期行業(yè)和非周期行業(yè)。其中,周期行業(yè)有5個(gè),即房地產(chǎn)、金融保險(xiǎn)、采掘、黑色金屬有色金屬、交通運(yùn)輸;而非周期行業(yè)有17個(gè),包括機(jī)械設(shè)備、商業(yè)貿(mào)易、食品飲料、醫(yī)藥生物、建筑業(yè)、公用事業(yè)、石油化工、農(nóng)林牧漁、文化傳播等。如果說(shuō)A股市場(chǎng)上存在著風(fēng)格轉(zhuǎn)化的突出現(xiàn)象,不如說(shuō),這種風(fēng)格轉(zhuǎn)化主要集中在周期性和非周期性類資產(chǎn)之間的“漂移”,這自然給了不同類型的基金經(jīng)理以及投資者有了客觀的參考。相對(duì)來(lái)說(shuō),帶有周期性特征的資產(chǎn)往往具備明顯的“進(jìn)攻性”,而非周期性資產(chǎn)所具備的“防御性”特點(diǎn)也在今年上半年的市場(chǎng)中集中體現(xiàn)。(謝潞錦)

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【編輯:郭嘉】
 
直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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