銀河基金認(rèn)為，市場(chǎng)經(jīng)歷上半年的調(diào)整后，目前已進(jìn)入底部區(qū)域，個(gè)股回調(diào)后的投資價(jià)值逐漸顯現(xiàn)，據(jù)此判斷市場(chǎng)將日趨活躍。市場(chǎng)不會(huì)延續(xù)二季度的單邊下跌走勢(shì)，個(gè)股投資價(jià)值的凸顯則預(yù)示著下半年投資機(jī)會(huì)的顯現(xiàn)。

　　銀河基金指出，經(jīng)歷了上半年的宏觀調(diào)控后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入效應(yīng)觀察期。雖然市場(chǎng)目前普遍預(yù)期經(jīng)濟(jì)增速放緩會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的盈利增速在二季度后下滑，但是如果考慮到全年GDP增長(zhǎng)8%以上，盈利增速下滑的空間并不很大。此外，A股估值已經(jīng)大幅回落，即使與海外市場(chǎng)相比，目前A股的估值也并不貴。

　　下半年可重點(diǎn)把握以下投資主線：一是多元化消費(fèi)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)主線。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型意味著重工化進(jìn)程接近尾聲，消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)的崛起將成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力；二是把握周期性行業(yè)的反彈機(jī)會(huì)。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)顯現(xiàn)后政策壓力將適度緩和，周期行業(yè)反彈值得密切關(guān)注；三是靈活把握“十二五”規(guī)劃等主題投資。有關(guān)“十二五”規(guī)劃、廣州亞運(yùn)會(huì)等在下半年都將逐漸進(jìn)入公眾視野，主題機(jī)會(huì)依然可期。（李良）