中新社北京八月二十二日電 題：沖關(guān)五千點(diǎn) 股市“輕舟”能否過加息“三重山”

　　中新社記者 賈靖峰

　　今日起，國(guó)內(nèi)存貸款利率、公積金利率又一次小幅上調(diào)。兩市早盤應(yīng)聲大幅低開，滬指低開近九十點(diǎn)，重新由四千九百點(diǎn)以下向上沖擊，深成指低開一百八十點(diǎn)后大幅回升。半小時(shí)不到，兩市股指迅速翻紅，逼進(jìn)昨日高點(diǎn)。

　　股票交易日加息、五千點(diǎn)大關(guān)加息、連續(xù)兩個(gè)月加息，與此前的加息相比，這“特別”的“三重山”近乎巧合地同時(shí)出現(xiàn)在滬指沖擊新高的關(guān)口前。盡管央行稱旨在調(diào)控信貸，穩(wěn)定通脹，還有人認(rèn)為是針對(duì)樓市之舉，但本輪加息不論是否對(duì)股市造成實(shí)質(zhì)性影響，資本市場(chǎng)宏觀調(diào)控不松手的信號(hào)已很明顯。這一次，唱空的聲音有點(diǎn)多。

　　坊間曾將數(shù)度加息與股市漲跌列表對(duì)比發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)的三次加息日，滬指均出現(xiàn)少則一個(gè)百分點(diǎn)，多則近四個(gè)百分點(diǎn)的漲幅。不少人由此信奉“加息是利好”，有人對(duì)唱空聲深表不屑，稱中國(guó)股市是“兩岸猿聲啼不住，輕舟已過萬(wàn)重山”。

　　考慮到通脹預(yù)期上升的擔(dān)憂，央行近期連續(xù)小幅上調(diào)基準(zhǔn)利率是情理之中，中金公司證券分析師高挺這樣解讀加息。而對(duì)于股市而言，加息也是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的內(nèi)在需求，他認(rèn)為，中國(guó)目前的低實(shí)際利率使銀行存款吸引力下降，資金流入股市和樓市，是推升資產(chǎn)價(jià)格泡沫的主要原因。即便此番加息，國(guó)內(nèi)一年期存款基準(zhǔn)利率仍僅為百分之三點(diǎn)六，也未必能改變實(shí)際利率的下滑。

　　目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)以百分之十以上的速度增長(zhǎng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率更高。鑒于此，高挺認(rèn)為，要有效抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫，短期基準(zhǔn)(一年期存款)利率應(yīng)達(dá)到百分之四，長(zhǎng)期基準(zhǔn)(十年期國(guó)債)利率應(yīng)達(dá)到百分之五點(diǎn)五以上，實(shí)際利率水平才會(huì)趨于合理。因此，今后進(jìn)一步加息仍應(yīng)在資本市場(chǎng)的預(yù)期之中。

　　對(duì)于投資者來說，此次加息在時(shí)間、點(diǎn)位、頻率上似乎都有點(diǎn)出乎意料。統(tǒng)計(jì)顯示，盡管經(jīng)歷上周兩次深幅回調(diào)后市場(chǎng)氛圍謹(jǐn)慎，但昨、前兩天大盤強(qiáng)勢(shì)反彈中“追漲殺入”的人不在少數(shù)，今日的低開震蕩也勢(shì)必促使一些人急于拋售。資本市場(chǎng)總是存在投機(jī)、貪婪與恐懼，今年以來，個(gè)股普遍單邊上揚(yáng)的“老戲”早已散場(chǎng)，許多投機(jī)者感嘆“錢越來越不好賺”，“不以漲喜，不以跌悲”，以不變應(yīng)萬(wàn)變，是否是投資者需要重拾保守的準(zhǔn)則？

　　今次加息，雖有特別的“三重山”，但顯然對(duì)股市并未構(gòu)成逆轉(zhuǎn)性的打擊，人們亦無法抑制兩市股指在本周甚至就在今日沖擊新高的熱望。但即便今日股市順利沖關(guān)，即便仍處火熱的牛市，看空“猿聲”總會(huì)“啼不住”，中國(guó)股市“輕舟”能否渡過“萬(wàn)重山”，不在于朝夕漲跌，而在于船堅(jiān)舵穩(wěn)。完