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2007年社保基金投資將超千億 "養(yǎng)命錢"安全第一
2007年04月13日 07:06 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)



    全國(guó)社;鹄硎聲(huì)第二屆理事大會(huì)第三次會(huì)議昨日在北京召開(kāi),會(huì)議表決通過(guò)了項(xiàng)懷誠(chéng)所作的工作報(bào)告和2006年度社;鹭(cái)務(wù)報(bào)告。費(fèi)楊生 攝影

  2007年,由于所持有的協(xié)議存款即將大規(guī)模集中到期,加上新劃入的資金,全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)年內(nèi)需要完成的投資額度將創(chuàng)歷史之最,預(yù)計(jì)會(huì)超過(guò)1000億元。這是昨日召開(kāi)的全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)第二屆理事大會(huì)第三次會(huì)議傳出的消息。據(jù)悉,社;鹄硎聲(huì)仍將堅(jiān)持安全第一的投資理念,并為這些養(yǎng)命錢精挑了投資籃子。

  調(diào)整股票投資

  全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)項(xiàng)懷誠(chéng)說(shuō),今年社;鹪诠善蓖顿Y的比例不會(huì)提高,在維持30%的戰(zhàn)略配置比例上限的同時(shí),將作一些結(jié)構(gòu)性調(diào)整,提高防御風(fēng)險(xiǎn)能力。另外,在新股申購(gòu)方面會(huì)努力做好。

  他解釋說(shuō),國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)方面,在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)、股權(quán)分置改革等一系列因素的綜合作用下,總體上將繼續(xù)呈現(xiàn)出優(yōu)于債市的發(fā)展趨勢(shì)。與此同時(shí),預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)亦將有所加大。香港H股和國(guó)際資本市場(chǎng)方面,在諸多因素交互作用下,總體上也將表現(xiàn)出與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)類似的態(tài)勢(shì)。因此,在維持30%的戰(zhàn)略配置比例上限的同時(shí),將對(duì)股票類資產(chǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)再平衡和結(jié)構(gòu)調(diào)整,包括對(duì)國(guó)內(nèi)A股、香港H股和境外股票之間進(jìn)行二級(jí)優(yōu)化配置,以增強(qiáng)股票整體組合抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

  具體而言,國(guó)內(nèi)A股方面,要優(yōu)先配置經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益和安全性均較高的產(chǎn)品,參與新股申購(gòu),優(yōu)化各類委托組合的關(guān)系,關(guān)注股指期貨等新產(chǎn)品的發(fā)展及運(yùn)用。境外股票方面,加強(qiáng)各委托投資組合和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理,抓住部分H股戰(zhàn)略配售機(jī)會(huì)。年度收益目標(biāo)是戰(zhàn)勝相應(yīng)基準(zhǔn)。

  值得一提的是,以資產(chǎn)市值計(jì)算,2006年底社;鹳Y產(chǎn)規(guī)模為3268億元,其中,股票類1119億元,占比34.24%;現(xiàn)金及等價(jià)物類309億元,占比9.45%。二者超過(guò)了年初計(jì)劃的比例上限。

  項(xiàng)懷誠(chéng)解釋說(shuō),股票占比高的原因,主要是境外轉(zhuǎn)持股票市值和A股股票市值增長(zhǎng)較快所致。境外股票方面,社;饡(huì)從去年開(kāi)始對(duì)上市后成長(zhǎng)型好的股票采取直接持有替代此前的現(xiàn)金減持方式。這種改變使社;皤@得了高達(dá)133億元一二級(jí)市場(chǎng)差價(jià)收益,同時(shí),使境外股票占總資產(chǎn)的比例達(dá)到了11%。A股股票方面,隨著市場(chǎng)上揚(yáng),社;鸪钟械墓善辟Y產(chǎn)市值也是快速增長(zhǎng)。

  現(xiàn)金及等價(jià)物類資產(chǎn)占比較高,一方面因?yàn)轭A(yù)算撥款、個(gè)人賬戶和部分境外減持股票等幾筆資金年底集中到賬。另一方面,由于信托投資政策一直在等待批準(zhǔn),為幾個(gè)成熟項(xiàng)目準(zhǔn)備的140億元資金遲遲未能交割。

  項(xiàng)懷誠(chéng)說(shuō),在滿足流動(dòng)性管理的前提下,現(xiàn)金持有將盡可能降低到最低限度,目標(biāo)比例應(yīng)接近于0;年度收益目標(biāo)是高于1年期定期存款。

  拓寬實(shí)業(yè)投資

  項(xiàng)懷誠(chéng)表示,今年的實(shí)業(yè)投資將以20%的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置比例上限為目標(biāo),繼續(xù)拓寬投資渠道,穩(wěn)健擴(kuò)大投資規(guī)模。年度收益目標(biāo)是高于6%。

  項(xiàng)懷誠(chéng)說(shuō),在加強(qiáng)對(duì)國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)改革改制項(xiàng)目投資的同時(shí),社;疬將積極關(guān)注和捕捉其他領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì),如地方政府的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。此外,還要深入研究新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響,制定新準(zhǔn)則下股權(quán)資產(chǎn)優(yōu)化管理的可行性方案。

  此次會(huì)議批準(zhǔn)在堅(jiān)持社保基金中長(zhǎng)期戰(zhàn)略資產(chǎn)配置計(jì)劃總體不變的前提下,拓寬固定收益投資的上下限比例,即變現(xiàn)有的55%至65%為50%至70%。項(xiàng)懷誠(chéng)解釋說(shuō),此舉是為了騰出低限5%的錢來(lái)做別的投資,比如實(shí)業(yè)投資、股權(quán)投資等方面。

  去年,社;鸪鲑Y10億元投資渤海產(chǎn)業(yè)基金并成為其發(fā)起人,擴(kuò)大了實(shí)業(yè)投資范圍。此前,社;鹪暂^小規(guī)模投資了中國(guó)比利時(shí)產(chǎn)業(yè)基金。

  “養(yǎng)命錢”安全第一

  作為掌管著老百姓“養(yǎng)命錢”的社;鹄硎聲(huì)掌舵人,項(xiàng)懷誠(chéng)反復(fù)強(qiáng)調(diào),社;鸬耐顿Y理念是安全第一,控制風(fēng)險(xiǎn)。

  此次理事會(huì)會(huì)議確定的今年投資方針依然強(qiáng)調(diào),安全至上,控制風(fēng)險(xiǎn),強(qiáng)化運(yùn)營(yíng),提高收益。在此基礎(chǔ)上,大會(huì)確定的投資目標(biāo)為:在爭(zhēng)取達(dá)到個(gè)人賬戶補(bǔ)助資金3.5%的承諾收益率的基礎(chǔ)上,努力實(shí)現(xiàn)更高收益;風(fēng)險(xiǎn)政策為:保證5年平均不虧損,在此基礎(chǔ)上,穩(wěn)健提高收益率。

  去年,社;鹗找嫠絼(chuàng)下歷史新高。2006年,基金已實(shí)現(xiàn)收益196億元,收益率為9.34%,分別是上年同期的3.7倍和2.99倍。已實(shí)現(xiàn)收益加浮動(dòng)盈虧,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)?20億元,經(jīng)營(yíng)收益率為29.01%,分別是上年同期的8.7倍和6.97倍。如果加上三家銀行股權(quán)投資的當(dāng)年浮盈增加額,去年基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)?479億元。

  按時(shí)間加權(quán)計(jì)算,自成立以來(lái),基金累計(jì)年均已實(shí)現(xiàn)收益率為3.89%,累計(jì)年均經(jīng)營(yíng)收益率為6.88%,分別是同期累計(jì)年均通貨膨脹率1.37%的2.84倍和4.98倍?鄢齻(gè)人賬戶分享的收益,累計(jì)已實(shí)現(xiàn)收益占社;饳(quán)益的13.19%,占財(cái)政撥入資金的15.30%。(費(fèi)楊生 齊軼)


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法律顧問(wèn):大地律師事務(wù)所 趙小魯 方宇
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