有“經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)最合理、最準(zhǔn)確經(jīng)濟(jì)學(xué)家”美譽(yù)的耶魯大學(xué)教授羅伯特·席勒日前表示，由于房產(chǎn)市場(chǎng)蕭條加劇，美國(guó)一些城市的房產(chǎn)價(jià)值有可能縮水一半。
“過(guò)去經(jīng)濟(jì)周期的例子表明，房產(chǎn)真實(shí)價(jià)格的大幅下跌——在某些地區(qū)降幅甚至高達(dá)50%——是完全可能的。”席勒在提交給懷俄明州杰克遜洞舉行的經(jīng)濟(jì)研討會(huì)的論文中寫道。
房地產(chǎn)的貶值可能會(huì)促使消費(fèi)者增加儲(chǔ)蓄，阻礙他們使用房屋產(chǎn)權(quán)進(jìn)行抵押，從而減少消費(fèi)支出。今年第二季度，美國(guó)居民資產(chǎn)價(jià)格經(jīng)歷了20年以來(lái)最嚴(yán)重的下滑。
由于這輪投機(jī)繁榮中，資產(chǎn)價(jià)格上升幅度比以往更大、范圍更廣，因此價(jià)格“顯著”下跌的可能性就更大。席勒寫道：“這場(chǎng)繁榮的含義以及未來(lái)幾年中可能的反轉(zhuǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)政策制定者來(lái)說(shuō)是個(gè)嚴(yán)峻的話題�！毕赵诳八_斯城聯(lián)儲(chǔ)銀行召開(kāi)的研討會(huì)上發(fā)言時(shí)說(shuō)。
席勒指出，一些城市的房產(chǎn)價(jià)格下跌50%并非沒(méi)有先例。上世紀(jì)80年代末到90年代中期，倫敦和洛杉磯的房?jī)r(jià)差不多就下降了這么多。
1996年底到2006年初，美國(guó)房?jī)r(jià)在剔除了通脹影響后仍然上升了86%。租金和建筑成本等經(jīng)濟(jì)因素?zé)o法解釋房?jī)r(jià)的這種躍升，因此必然有“投機(jī)性思維”和“繁榮心理”在其中發(fā)揮作用。上世紀(jì)90年代末以來(lái)對(duì)未來(lái)房?jī)r(jià)上升空間的過(guò)度期待，助長(zhǎng)了這輪房產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的產(chǎn)生，席勒表示。
借貸成本上升、支付能力下降，以及次級(jí)貸款人違約率的上升已經(jīng)減少了房屋需求，造成很多房產(chǎn)無(wú)法售出。房屋的積壓導(dǎo)致房?jī)r(jià)開(kāi)始下跌。
席勒表示，美國(guó)房?jī)r(jià)也有可能很快就扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)。2005年倫敦房?jī)r(jià)的復(fù)蘇就顯示出，投機(jī)市場(chǎng)“本來(lái)就是無(wú)法預(yù)測(cè)的”。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家也觀察到，當(dāng)房?jī)r(jià)下跌至潛在買家的心理價(jià)位，那么房屋庫(kù)存就會(huì)減少，從而房?jī)r(jià)跌勢(shì)得以改善。這最早可能會(huì)在2008年中發(fā)生。全國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家尤恩(Lawrence Yun)表示，東北部7月出現(xiàn)了房產(chǎn)銷售和價(jià)格雙雙改善的局面，這可能是局勢(shì)改善的預(yù)告。
席勒仍然表示，在繁榮時(shí)期房?jī)r(jià)出現(xiàn)大幅上升的城市，房?jī)r(jià)持續(xù)多年大幅下降“并不是不可能”�！坝捎谶@次繁榮涉及的城市比以往更多，我們將會(huì)看到，全國(guó)真實(shí)房?jī)r(jià)指數(shù)將比上次(上世紀(jì)90年代發(fā)生的房產(chǎn)市場(chǎng)衰退)多下降15%�！�(王慧卿)
