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今年下半年以來,棉花是農(nóng)產(chǎn)品中最搶眼的,無論是國內(nèi)市場還是國際市場,現(xiàn)貨市場還是期貨市場,棉花價格均創(chuàng)下紀(jì)錄。昨日鄭糖1105合約盤中再度漲停,終盤報收28510元,略低于漲停價28585元。
由于2009年底低迷的棉價,使得農(nóng)民對于棉花的種植情緒不高。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,2010年棉花種植面積為4714千公頃,相比2009年減少466千公頃。今年以來我國異常天氣較多,低溫天氣的持續(xù)增多影響了棉花的生產(chǎn),同時7、8月份的陰雨天氣也對棉花的收成造成影響。在減產(chǎn)和災(zāi)害天氣的雙重作用下,使得今年國內(nèi)棉花供應(yīng)變得緊張。
盡管今年棉價漲幅較大,但棉農(nóng)得到的實惠并不多,而2011年種棉成本不會明顯降低,預(yù)計2011年棉農(nóng)種棉意愿不會有明顯改善。因此國內(nèi)種糧面積不會大幅增加,從而決定了國內(nèi)棉花產(chǎn)量難有提高。
其次,從外部供給看,印度、巴基斯坦對于棉花的出口限制也不可能在短期內(nèi)解除,使得我國進(jìn)口美棉作為替代成為必然選項。根據(jù)最新一期的世界農(nóng)產(chǎn)品供需平衡報告,2010/11年度美國棉花減產(chǎn)將是大概率事件,因此由進(jìn)口美棉而帶來的輸入性漲價因素將會在未來一段時間內(nèi)持續(xù)存在。未來棉花供需緊張的局面,仍會支撐棉花價格。
流動性過剩成為棉價上漲的重要推手。由于美、日、歐等主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)或?qū)⑹┬小岸瘟炕瘜捤伞钡拇碳ふ,因此未來市場流動性依舊充裕。再考慮到人民幣升值的預(yù)期,農(nóng)產(chǎn)品仍可能是流資炒作的對象;谝陨系姆治觯覀冋J(rèn)為短期內(nèi)棉花價格仍將有上漲的空間。
紡織類產(chǎn)品海外出口也呈現(xiàn)穩(wěn)定增加趨勢。盡管目前歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程出現(xiàn)反復(fù),海外需求存在不穩(wěn)定因素,但至少從今年1-8月份的數(shù)據(jù)來看,并不能得到我國棉紡織產(chǎn)品的海外需求會出現(xiàn)明顯萎縮的跡象。國內(nèi)消費市場在進(jìn)入2010年以來,在政府“調(diào)結(jié)構(gòu),促消費”政策指導(dǎo)下,社會對于紡織服裝品的消費基本保持當(dāng)月同比20%左右的增幅,基本同2009年持平。
生產(chǎn)成本的上漲抬升棉價底部。人工成本在棉花種植成本中占比超過50%,達(dá)到57%左右。最低工資水平在2010年的大幅度上調(diào)使棉花生產(chǎn)成本也明顯上升。在溫和型通脹的背景下,從2009年下半年開始,農(nóng)用化肥、農(nóng)藥、農(nóng)具等為代表的勞動生產(chǎn)資料開始上漲,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格指數(shù)從2009年的9月份低點到現(xiàn)在,上漲已經(jīng)超過11%。超寬松流動性背景下,其他產(chǎn)業(yè)的資本涌入農(nóng)產(chǎn)品流通領(lǐng)域,期貨、現(xiàn)貨市場皆走強。
整體上看,本年度全球棉花期初庫存水平較低,棉花生長后期災(zāi)害天氣頻發(fā),國內(nèi)新棉產(chǎn)量與質(zhì)量下降,上市時間推遲近25天。國內(nèi)市場資源供應(yīng)偏緊,受投機炒作的助推,棉價迅速上漲。預(yù)計11月中旬,隨著新棉規(guī)模上市以及外棉到港量逐步增加,在國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策趨緊的壓力下,棉價快速上漲勢頭有望得到抑制。
(長江期貨 黃駿飛)
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