互聯網投資的冰點

　　盡管具體到這種大背景對投資行業(yè)的影響，VC們紛紛表示目前還不能看清楚。不過，因行業(yè)特點以及行業(yè)競爭格局的變化，國內互聯網領域的投資可能正在迎來冰點。

　　“其實，我們現在拿投資主要是為了過即將到來的寒冬�！苯衲昴瓿酰�一家耕耘數年的Web2.0類型的服務網站高層向記者透露。

　　目前，業(yè)界正在流傳視頻分享網站土豆網的新一輪融資可能不能正常到位。盡管9月23日土豆網方面否認了這一傳言，但還是有相關投資人士表示存在這種可能性。

　　相關融資難題可能還出現在襯衫直銷企業(yè)以及一些包括招聘網站等在內的行業(yè)網站：“這些投資中不少獲得資金相當高，但因為國內整體經濟面的原因，他們今年的收入可能會不如預期，而因投資條款可能綁定銷售額須達到多少的規(guī)約，那么最后就可能影響到交易結構，如變相調整股價。”

　　當投資進入冷卻期，“現金為王”成為VC一個重要原則，這就可能使普遍沒有商業(yè)模式的互聯網項目處于行業(yè)投資弱勢。

　　“純互聯網企業(yè)的投資，的確在趨冷�！敝腔鶆�(chuàng)投管理合伙人呂強認為：“除整體投資大背景外，很大程度上還與互聯網行業(yè)的競爭格局有關�！�

　　“互聯網得到應用是上世紀90年代，但產業(yè)發(fā)展到現在，競爭格局已經不同。”呂強指出，以前互聯網企業(yè)獲取用戶的成本很低，但現在競爭已經很惡劣，門檻已經大幅提高。其中，新浪、騰訊的博客服務迅速反超專業(yè)博客托管網站正是競爭中大公司可以利用品牌、資金或用戶優(yōu)勢進行迅速反向包抄的一個最典型例子。

　　而另有互聯網人士向記者指出：“除商業(yè)模式沒有太大突圍外，目前互聯網從業(yè)人員的成本相較以前也已有較明顯的增加。”

　　呂強指出，目前互聯網項目要得到一定投資，除了必須有真正的創(chuàng)新外，門檻以及資源等因素都很重要。

　　集體觀望

　　在目前市場不穩(wěn)定、投資速度放緩、項目退出延宕等情況下，與企業(yè)共渡難關、發(fā)揮各自產業(yè)優(yōu)勢給企業(yè)提供附加值，以及埋頭做相關行業(yè)研究，目前正在成為全球VC的暫時對策。

　　“由于風險投資在美國經濟體中所占比重小，以前我們傾向認為事情很快會過去。”楊瑞榮指出：“但現在來看，一切可能才剛剛開始�！�

　　但最壞的時間什么時候到來？到了之后，又需要多少時間恢復？

　　“這是美國經濟史上很少遇到的事，現在我們仍處于經濟風暴中心，市場不穩(wěn)定，大家普遍都還看不清楚，各投資機構可能都會持續(xù)觀望一段時間�！�9月18日，普迅創(chuàng)業(yè)投資資深副總裁王秀均向記者指出。

　　而在記者的采訪過程中，其它風投機構人士也表示此次美國金融危機比想象中嚴重，目前還很難對未來局勢做出判斷和預期。上述美國投資基金公司中國區(qū)人士則預計：目前還在“攤牌”階段，牌還沒有完全攤完，“我們認為可能還會有新的沖擊波”。

　　楊瑞榮預測，在這種情況下，企業(yè)和投資機構之間的各種矛盾和不規(guī)范操作可能會大量發(fā)生，“但反過來看，像美國和歐洲等地區(qū)的資產估值已經到了一個較低的時刻，也可能會帶來一些新機會”。

　　“投資不一定要到最低點時進入�！庇猩贁低顿Y機構人士認為，明年上半年可能是一個合適時間，“到那時候，如果中國資產價格降到比較有吸引力的時候，VC們出手會加快”。 (楊琳樺)