在史美倫的身后，中國(guó)股市仍將面臨一系列問(wèn)題。而要解決這些問(wèn)題，監(jiān)管者將是不可或缺的。不錯(cuò)，中國(guó)的股市需要在發(fā)展中監(jiān)管，但同樣值得重視的是，離開(kāi)了必要監(jiān)管的股市發(fā)展，將是不可持續(xù)的

　　不出意料的話(huà)，史美倫此刻應(yīng)在她香港的家中，享受天倫之樂(lè)。而這，也是她此番請(qǐng)辭中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席的公開(kāi)理由。

　　與此同時(shí)，就在上周史副主席離職消息剛披露之時(shí)，股市便打破了持續(xù)多日的陰跌局勢(shì)，出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。

　　看上去，這似乎是個(gè)兩全其美的結(jié)局。

　　筆者并不是暗示兩者之間有什么關(guān)聯(lián)。但不可否認(rèn)的是，很多市場(chǎng)人士認(rèn)為，此次股市反彈的主導(dǎo)因素，除了國(guó)務(wù)院要求抓緊落實(shí)“國(guó)九條”各項(xiàng)政策措施，切實(shí)保護(hù)廣大投資者利益的舉動(dòng)外，史美倫離職是另一利好。

　　這樣的局面，令人感嘆。

　　大約3年半前，史美倫從香港到京履新時(shí)，是何等的意氣風(fēng)發(fā)。在香港時(shí)，她便是以監(jiān)管?chē)?yán)厲著稱(chēng)的“鐵娘子”。到任后，她最先關(guān)注的領(lǐng)域就是對(duì)上市公司的監(jiān)管。也許在她看來(lái)，上市公司的質(zhì)量高低將直接影響市場(chǎng)的發(fā)展。她認(rèn)為，上市公司的病根主要在公司治理結(jié)構(gòu)上。之所以常有上市公司大股東占用上市公司資金，首先是上市公司缺乏守法意識(shí)，對(duì)很多違規(guī)行為覺(jué)得很正常。因此，重要的一點(diǎn)，是要給上市公司灌輸守法的概念。對(duì)違法行為要有懲罰、有后果，這樣整個(gè)市場(chǎng)才有警惕性。

　　于是，在那場(chǎng)后來(lái)被稱(chēng)作“監(jiān)管風(fēng)暴”的一系列動(dòng)作中，銀廣夏等問(wèn)題公司先后受到嚴(yán)懲。但讓人不安的是，股市也隨即進(jìn)入漫長(zhǎng)的熊市。

　　時(shí)間能改變一切。

　　面對(duì)似乎沒(méi)有止境的股指滑落，曾經(jīng)廣受好評(píng)的史美倫，也遭受了前所未有的壓力。不少上市公司或明或暗地批評(píng)史美倫，指其帶來(lái)的監(jiān)管風(fēng)暴造成了股市下跌。其實(shí)，在市場(chǎng)中，監(jiān)管者受到被監(jiān)管者非議當(dāng)屬正常，但對(duì)史美倫最不利的是，許多中小股民也漸漸把矛頭指向她，要她為低迷的市場(chǎng)負(fù)責(zé)。

　　很多人認(rèn)為，以史美倫為代表的海歸派所提出的“先監(jiān)管，后發(fā)展”思路，事實(shí)證明是不符合中國(guó)國(guó)情的，因?yàn)橹袊?guó)的事要在發(fā)展中解決問(wèn)題。甚至有人猜測(cè)，史的離去可能意味著證監(jiān)會(huì)監(jiān)管思路的重大轉(zhuǎn)變，即從“先監(jiān)管再發(fā)展”轉(zhuǎn)變?yōu)椤斑叞l(fā)展邊監(jiān)管”。

　　但不可否認(rèn)的是，史美倫人雖離去，她所留下的“財(cái)富”依然豐富。比如，她倡導(dǎo)的獨(dú)立董事和保薦人制度，以及為完善信息披露、推進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)而出臺(tái)的多項(xiàng)規(guī)章制度，已在內(nèi)地證券市場(chǎng)扎下根來(lái)。從這個(gè)意義上講，史美倫的影響力猶在。

　　筆者并不是想為史美倫唱贊歌——過(guò)于強(qiáng)調(diào)史美倫個(gè)人對(duì)市場(chǎng)的影響，顯然是片面的。但是，可以肯定的是，其一貫秉持“公開(kāi)、公平、公正”的監(jiān)管思路，仍然給中國(guó)股市的未來(lái)帶來(lái)了希望。

　　在史美倫的身后，中國(guó)股市仍將面臨一系列問(wèn)題。而要解決這些問(wèn)題，監(jiān)管者將是不可或缺的。不錯(cuò)，中國(guó)的股市需要在發(fā)展中監(jiān)管，但同樣值得重視的是，離開(kāi)了必要監(jiān)管的股市發(fā)展，將是不可持續(xù)的。

　　有人說(shuō)，史美倫給了我們將來(lái)，卻沒(méi)有給我們現(xiàn)在。但問(wèn)題是，美好的將來(lái)是建立在現(xiàn)在的基礎(chǔ)上的。我們期待的是，建立在法制基礎(chǔ)上的必要監(jiān)管，以及中國(guó)證券市場(chǎng)股權(quán)分置等結(jié)構(gòu)問(wèn)題的重點(diǎn)突破。

　　(稿件來(lái)源：《人民日?qǐng)?bào)華東新聞》，作者：高淵)