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華電國際即將上市 猴年股市最后一根救命稻草?

2005年01月31日 09:40

  中新網(wǎng)1月31日電 《中國證券報(bào)》今日載文指出,市場在經(jīng)過降低印花稅的短暫刺激后,上證綜指再次滑向1200點(diǎn)。面對漸行漸低的大盤,2月3日中國股市第一只通過詢價(jià)方式發(fā)行的新股華電國際即將登陸A股市場。華電上市能否成為大盤猴年的最后一根救命稻草,從目前市場實(shí)際情況看,出現(xiàn)的可能性較小。

  重聚信心有一定難度

  文章指出,華電國際在猴年倒數(shù)第二個(gè)交易日上市,在為數(shù)不多的2個(gè)交易日內(nèi),很難迅速聚集已經(jīng)散失的市場信心,而且市場資金還要充分考慮春節(jié)長假的成本壓力。大盤在經(jīng)過長達(dá)三年半的熊市,投資者損失慘重,每次市場出現(xiàn)的基本面變化均不可避免地使一些投資者深陷股市。資產(chǎn)不斷縮水是投資者越來越遠(yuǎn)離股市的最好注解,也是股市信心不斷缺失的真實(shí)寫照。

  文章還指出,在當(dāng)前市場中,還有一個(gè)非常殘酷的現(xiàn)實(shí)擺在投資者面前,并極大傷害了市場投資信心,即近階段上市公司管理層所發(fā)生的“形形色色”的故事。特別是進(jìn)入2005年以來,上市公司高管人員存在的違法犯罪問題在市場中頻頻曝光。這種現(xiàn)象的屢次發(fā)生難免對投資者信心是一種傷害,使投資者對所投資的對象處于一片茫然中,不知道是不是又踩上了一顆即將爆炸的“地雷”,只好采取遠(yuǎn)離市場的辦法,規(guī)避本不應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)。

  理性上漲空間有限

  文章稱,如果分析詢價(jià)新股上市對市場的預(yù)期影響,不同類別的股票對市場影響是不同的。一是一些準(zhǔn)備上市的行業(yè)龍頭公司股票,特別是在今年預(yù)期發(fā)行的眾多超級航母,它們的表現(xiàn)將對市場影響較大。在基金等機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)話語權(quán)的市場,這些符合機(jī)構(gòu)價(jià)值投資理念的股票對機(jī)構(gòu)投資者具有相當(dāng)強(qiáng)的吸引力,機(jī)構(gòu)積聚大量資金虎視眈眈這些股票是不言而喻的。二是對于一些基本面一般、且所在行業(yè)市場影響力較小的新股,因其投資價(jià)值偏低,對市場不會產(chǎn)生較大的吸引力和影響。

  文章指出,華電國際作為詢價(jià)上市第一股,也是電力行業(yè)詢價(jià)上市第一股,其上市對市場影響必然要考慮電力行業(yè)發(fā)展前景。隨著各地電力工程的不斷上馬,2003年以來形成的全國缺電危機(jī)正在得到逐步緩解,中國已由2004年嚴(yán)重缺電狀況轉(zhuǎn)變?yōu)?005年稍顯不足情形,這意味著電力行業(yè)快速增長勢頭正在逐漸下降。而且如果剔除目前滬深兩市業(yè)績特別差的電力上市公司,以1月28日收盤價(jià)進(jìn)行計(jì)算,電力股的平均市盈率在20倍以上,其行業(yè)龍頭長江電力的市盈率也在20倍以上,具有H股的華能國際市盈率也有15倍左右,而華電國際的發(fā)行市盈率為14.8倍。這些均表明華電上市并不一定能夠帶來多大的上漲預(yù)期空間。此外,考慮到眾多機(jī)構(gòu)申購資金的三個(gè)月較長鎖定期,市場很難在華電上市初期就進(jìn)行快速拉升。當(dāng)然,市場在華電三個(gè)月鎖定期將要結(jié)束時(shí),不排除因市場其他因素誘導(dǎo),通過拉抬電力行業(yè)已處于相對較低股價(jià)的股票,來創(chuàng)造活躍的市場機(jī)會。

  上漲需其他因素配合

  文章指出,雖然很多投資者對華電上市所帶來的市場良好預(yù)期較大,但仔細(xì)分析近幾年市場低迷原因不難發(fā)現(xiàn),大盤絕不會因一只回歸A股市場的股票上市,就可以改變市場的弱勢,這只是對股市不想放棄的部分投資者的一廂情愿。

  文章還提到,目前市場上除了指數(shù)處于較低位置外,并沒有其他能夠促使市場轉(zhuǎn)折的事件發(fā)生,上周所采取的降低印花稅舉措充其量不過是“炒冷飯”而已。特別是在當(dāng)前引發(fā)股市低迷的所有制度性風(fēng)險(xiǎn)和缺陷都已暴露的情況下,如果市場缺乏解決這些制度缺陷和化解風(fēng)險(xiǎn)的前提,華電上市究竟是不是拯救大盤于水火之中的機(jī)會還要劃一個(gè)很大的問號。(周林)

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