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大打利率心理戰(zhàn) 美聯(lián)儲主席伯南克圖保市場威信

2006年06月07日 09:40

  中新網(wǎng)6月7日電 今日出版的《香港經(jīng)濟日報》載文稱,全球股市6日大挫,港股恒指亦曾隨外圍急挫近二百點,其后才逐漸收復(fù)失地,收市時跌幅收窄至四十三點。此次全球跌市肇因,又是美聯(lián)儲主席伯南克發(fā)言,但相信他這回再非失言,而是要擺出利率“鷹派”的姿態(tài),大打心理戰(zhàn),圖保其市場威信。

  伯南克上場不足五個月,便遭市場兩次教訓(xùn)。

  其一是四月中美聯(lián)儲議息紀(jì)錄公布,暗示或停加息,美元弱勢應(yīng)聲加。黄涠遣峡讼蛞幻(jié)目主持透露,市場其實誤讀了他的意思,全球股市即急跌。

  此兩役挫傷了伯南克的威望,更迫得他要公開認(rèn)錯。自此便有傳言,說他已被市場牽著鼻子走,懷疑他是否能夠遏抑通脹、是否有能力應(yīng)付可能出現(xiàn)的金融危機。

  陷于如此局面,伯南克若不動,只怕會加強弱勢,倒不如采取主動保住威信,突破困局。相信正因如此,他前晚才突然擺出鷹派姿態(tài),表示美聯(lián)儲必須警惕,確保通脹受控,扭轉(zhuǎn)市場看法,認(rèn)為美聯(lián)儲本月底加息的機會甚高。

  當(dāng)然,伯南克前晚可發(fā)表模棱兩可言論,或基于上周新增職位等數(shù)據(jù)偏弱,暗示可能暫緩加息,但若如此,只會加深市場憂慮他無力控制通脹,而且,若本月底美聯(lián)儲議息前,任何新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)有通脹的苗頭,觸動市場神經(jīng),那各界可能責(zé)怪伯南克,進(jìn)一步挫傷他威信。

  因此,無論伯南克是不是鷹派,都不如擺出鷹派架勢,先搶回主動,壓住場面,反正未來三周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)如不強勁,美聯(lián)儲月底時決定停止加息,亦非無理,還可顯示他如前局長格林斯潘般審慎。

  其實,伯南克可能還希望藉此穩(wěn)住市場的通脹預(yù)期。由于債市反映市場的通脹預(yù)期有上揚勢頭,而通脹往往是“自我實現(xiàn)的預(yù)言”,即市場與民眾愈相信通脹升,愈不愿持現(xiàn)金,則通脹壓力愈增。伯南克擺出對通脹絕不手軟的態(tài)度,有利緩減通脹預(yù)期,反可能減低將來要加息遏通脹的需要。

  伯南克吃過市場苦頭,正努力打心理戰(zhàn),以減少出錯,保住威信,但此舉卻又令股市昨天下跌,亦引來市場人士對他的挑剔,足證伯南克此戰(zhàn)不易打。若他扭轉(zhuǎn)不了威信弱勢,則未來金融市場的震蕩,恐怕愈來愈多,亦愈來愈難處理。

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