第一創(chuàng)業(yè)蘇彥祝：看反彈不看反轉(zhuǎn) 年內(nèi)無(wú)大行情(2)

　　蘇彥祝：在政策不變的情況下，經(jīng)濟(jì)在下半年會(huì)繼續(xù)減速。但是并不存在二次探底風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榇舜谓?jīng)濟(jì)增速下滑是政府主動(dòng)緊縮的結(jié)果，可控性很強(qiáng)，既能收緊，也能放松，等到經(jīng)濟(jì)回落到政府不能接受的程度時(shí)，政府既有動(dòng)機(jī)也有能力放松緊縮政策，政策放松會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增速的恢復(fù)，也會(huì)帶來(lái)A股市場(chǎng)的反轉(zhuǎn)。

　　中國(guó)證券報(bào)：目前市場(chǎng)普遍寄希望下半年宏觀調(diào)控政策的放松給A股帶來(lái)系統(tǒng)性上漲的機(jī)會(huì)，您預(yù)計(jì)年內(nèi)調(diào)控放松的可能性有多大，放松的形式會(huì)有哪些？

　　蘇彥祝：我覺(jué)得年內(nèi)調(diào)控政策放松的可能性不大，因?yàn)樯习肽瓿隹谠鏊龠�不錯(cuò)，名義GDP增速也還不錯(cuò)，中期來(lái)看經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率也還過(guò)得去，不存在二次探底的風(fēng)險(xiǎn)，政府對(duì)于經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)沒(méi)有那么強(qiáng)。所以下半年沒(méi)有大行情。

　　調(diào)控放松的時(shí)機(jī)跟經(jīng)濟(jì)下滑的速度有關(guān)，很難預(yù)測(cè)。比如GDP增速接近8%，或者經(jīng)濟(jì)下滑已經(jīng)危及到就業(yè)的情況時(shí)，調(diào)控政策肯定會(huì)放松。調(diào)控放松的表現(xiàn)形式包括存款準(zhǔn)備金率降低、信貸管制放松和房地產(chǎn)調(diào)控放松等等，對(duì)于股市而言，信貸放松和房地產(chǎn)調(diào)控放松才是決定性的放松，存款準(zhǔn)備金率下降對(duì)股市影響不大。下半年信貸可能略有放松，但是房地產(chǎn)調(diào)控放松的可能性很小。

　　中國(guó)證券報(bào)：怎么看三季度的市場(chǎng)走勢(shì)？有哪些投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注？

　　蘇彥祝：三季度市場(chǎng)仍會(huì)維持震蕩格局，震蕩略向上的概率較大，但是空間不樂(lè)觀，都是短行情沒(méi)有大行情。這里面的投資機(jī)會(huì)可以分為兩種：一種是短期機(jī)會(huì)，前期下跌較多的一些周期性板塊可能會(huì)展開(kāi)估值修復(fù)的短期行情，迅速?zèng)_上去再回落；另一種是長(zhǎng)期機(jī)會(huì)，符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的一些行業(yè)和板塊，尤其是醫(yī)藥、商業(yè)零售、食品飲料、服裝等日常消費(fèi)板塊，它們?cè)谏习肽晟蠞q較多，估值偏高了，跌到一定位置投資價(jià)值又出現(xiàn)了，它們存在長(zhǎng)期性的投資機(jī)會(huì)，未來(lái)跟大盤(pán)走勢(shì)相對(duì)關(guān)系不大。