解剖醫(yī)藥股從寵兒到棄兒 為何聞風(fēng)即跌？(2)

　　趨勢

　　短期利空長期看好

　　大同證券首席策略分析師胡曉輝認(rèn)為，今年四季度到明年一季度將是生物醫(yī)藥板塊政策出臺的高密度期。單就意見稿預(yù)期而言，雖然較老辦法做出不少改動，但并未真正撼動“以藥養(yǎng)醫(yī)”這個頑疾。

　　由于藥價加價多發(fā)生在流通環(huán)節(jié)，因此針對藥品終端價格的調(diào)整對醫(yī)藥制造企業(yè)的影響有限，短期內(nèi)會影響市場對生物制藥行業(yè)的業(yè)績預(yù)期，但長期來看行業(yè)成長性不受影響。

　　平安證券分析師黃亭懿認(rèn)為，短期內(nèi)因《辦法》即將出臺的利空影響，醫(yī)藥板塊高估值、高超額收益率、高倉位配置的特征將逐漸褪去；但是長期來看，隨著新醫(yī)改帶來的支付能力提高、技術(shù)創(chuàng)新加快進(jìn)口替代等因素逐漸加強(qiáng)，醫(yī)藥行業(yè)可獲得持續(xù)穩(wěn)定增長。

　　布局

　　重點關(guān)注

　　基本醫(yī)藥目錄獨家品種

　　黃亭懿分析，率先進(jìn)行基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)基本藥物集中招標(biāo)的安徽省結(jié)果顯示，招標(biāo)主要向有品牌和研發(fā)實力的大企業(yè)、省內(nèi)企業(yè)傾斜，獨家品種可以單獨議價，具有較強(qiáng)的定價話語權(quán)，這意味著獨家品種的價格將更穩(wěn)定。

　　黃亭懿預(yù)計，以安徽模式為例，多數(shù)基藥(指由政府制定的《國家基本藥物目錄》中的藥品)降幅在0-5%；普藥(指在臨床上已經(jīng)廣泛使用或使用多年的常規(guī)藥品)降幅在10%-20%；出廠價和零售價差較大的品種降幅更高�；�于此，建議配置估值相對較低、未來前景廣闊的天士力、中新藥業(yè)和華潤三九，可將這些品種作為長期投資標(biāo)的。

　　胡曉輝也認(rèn)為，短期內(nèi)投資者可遵循獨家品種為重點的投資策略。個股方面可提前配置如中恒集團(tuán)、東阿阿膠、云南白藥等獨家品種。