解剖醫(yī)藥股從寵兒到棄兒 為何聞風(fēng)即跌？(3)

　　支持品種

　　優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)產(chǎn)品是主旋律

　　胡曉輝指出，意見稿體現(xiàn)出政策鼓勵(lì)那些技術(shù)創(chuàng)新和具備走向國(guó)際市場(chǎng)實(shí)力的醫(yī)藥品種，對(duì)那些獲得國(guó)務(wù)院授予國(guó)家獎(jiǎng)項(xiàng)的藥品，以及可出口到國(guó)際主流市場(chǎng)的制劑藥品，允許較同類藥品價(jià)格上浮。

　　葉侃認(rèn)為，藥品生產(chǎn)企業(yè)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)保留，鼓勵(lì)創(chuàng)新、鼓勵(lì)中藥和生物藥仍然是本次藥價(jià)調(diào)整的主旋律。從意見稿列示的期間費(fèi)用率最高核算標(biāo)準(zhǔn)來看，創(chuàng)新藥高于普藥；銷售利潤(rùn)率的最高核算標(biāo)準(zhǔn)則是中藥和生物制品高于化學(xué)藥品。

　　安全品種

　　醫(yī)療器械暫時(shí)安全

　　葉侃認(rèn)為，意見稿對(duì)列入國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)品種目錄的藥品做出了嚴(yán)格的政府定價(jià)要求，同時(shí)強(qiáng)調(diào)未進(jìn)入醫(yī)保目錄或者立足于出口的原料藥品種仍以市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)為主，因此，OTC(指不需要醫(yī)生處方，消費(fèi)者可直接在藥房或藥店中即可購(gòu)取的藥物)及立足于出口的原料藥將基本不受《辦法》約束，投資者可重點(diǎn)關(guān)注以此類藥制造品為主的上市公司。

　　葉侃指出，意見稿并未對(duì)屬于耐用品的醫(yī)療器械作出約束，相關(guān)上市公司亦屬于安全板塊。個(gè)股方面，建議關(guān)注魚躍醫(yī)療、樂普醫(yī)療、愛爾眼科等。

　　影響品種

　　化學(xué)仿制藥受影響大

　　中信證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師姚杰認(rèn)為，由于化學(xué)仿制藥領(lǐng)域本來競(jìng)爭(zhēng)品種繁多，而意見稿中對(duì)仿制藥從價(jià)格、上市時(shí)間、商標(biāo)等方面做出諸多規(guī)定，無疑會(huì)對(duì)相關(guān)上市公司造成較大壓力。

　　葉侃同時(shí)指出，意見稿對(duì)藥品流通環(huán)節(jié)實(shí)行差別差價(jià)率，高價(jià)藥品差價(jià)率從低，低價(jià)藥品差價(jià)率從高，這對(duì)依托高價(jià)藥品提高毛利率的藥品流通企業(yè)是一個(gè)大的打擊。意見稿同時(shí)規(guī)定精麻類藥品流通差價(jià)率按照統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)核算，使得壟斷性的精麻類藥品的流通毛利率大幅下降；而分銷的流通差價(jià)率最高不超過15%，對(duì)于高毛利率的分銷業(yè)務(wù)也是一個(gè)沖擊。這對(duì)分銷業(yè)務(wù)比例高、精麻類藥品代理比重高的國(guó)藥股份影響最大。(苗慧)