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◎QE2在市場(chǎng)的預(yù)期之內(nèi),所以對(duì)市場(chǎng)的影響就不會(huì)太大,但對(duì)貨幣來說,如果繼續(xù)這樣一個(gè)量化寬松的規(guī)模,美元貶值的可能性就比較大。
◎其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣兌美元可能升值。我們的看法是歐元兌美元短期內(nèi)會(huì)升值到1.45左右,日元會(huì)升破80。
◎?qū)π屡d市場(chǎng)國家來說,貨幣升值的壓力在上升,在升值和加息的雙重作用下,流入新興市場(chǎng)的資金會(huì)更多。如果這些國家都采取措施阻止升值的話,有可能會(huì)導(dǎo)致政治上的摩擦。
中國應(yīng)對(duì)
◎在資本控制的大前提下,配合漸進(jìn)的人民幣升值。
◎中國國內(nèi)的資金需要 “走出去”以化解資金流入的壓力,這需要在政府框架的支持下進(jìn)行戰(zhàn)略性投資。
◎降低順差,以減少這方面資金的流入。
◎漸進(jìn)開展人民幣跨境結(jié)算,打開人民幣的資產(chǎn)市場(chǎng),讓國外的人民幣存量上升。
11月4日(昨日),美聯(lián)儲(chǔ)宣布推出二度量化寬松措施(QE2),準(zhǔn)備到2011年6月底以前購買6000億美元的美國長期國債。此舉對(duì)國際經(jīng)濟(jì)格局影響巨大。對(duì)此,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在當(dāng)日采訪了花旗集團(tuán)中國區(qū)投資研究與分析部主管及董事總經(jīng)理沈明高先生。
沈明高認(rèn)為,針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的QE2,中國可以通過在資本管制的大前提下,配合漸進(jìn)的人民幣升值、勵(lì)國內(nèi)資本流出、降低順差、漸進(jìn)開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算、打開人民幣資產(chǎn)市場(chǎng)等手段加以應(yīng)對(duì)。
QE2對(duì)對(duì)市場(chǎng)影響有限
NBD:美聯(lián)儲(chǔ)剛宣布推出QE2,您認(rèn)為這項(xiàng)政策會(huì)對(duì)目前的全球貨幣競爭性貶值產(chǎn)生什么影響?
沈明高:我覺得量化寬松的政策基本是在市場(chǎng)的預(yù)料之中,出來的結(jié)果是到明年6月底總共購買6000億美元美國國債,每個(gè)月是750億美元。我們花旗原先預(yù)計(jì)是到明年一季度末會(huì)購買5000億美元,每個(gè)月1000億美元,美聯(lián)儲(chǔ)這次公布的總量比我們的預(yù)期要稍多一些。
因?yàn)镼E2在市場(chǎng)的預(yù)期之內(nèi),所以對(duì)市場(chǎng)的影響就不會(huì)太大。如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)執(zhí)行這樣一個(gè)量化寬松的規(guī)模,美元貶值的可能性就比較大。我們的看法是歐元兌美元短期內(nèi)會(huì)升值到1.45左右,日元會(huì)升破80。
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